美REITs指数逐步垫高 回档就是买点
▲FED所计算出的美国贷款财务负担能力比，仍位于非常低的位置，也显示民众购屋能力高，并不会出现房市泡沫化的疑虑。(图／达志影像)
美国REITs近期受到美国十年期公债殖利率上涨，引发房贷利率急速上扬的冲击而走跌，但经理人观察观察2001年以来美国REITs指数走势，可发现房贷利率对REITs属短线冲击，中长期美国REITs指数仍将随着房价上扬而逐步垫高。
台新北美收益资产证券化基金经理人林瑞瑶表示，由于Morgan Stanley 预估2014年Case-Shiller美国20大城市房价将上涨4%-6%，高盛亦预估美国房价指数至2020年将上涨30%，在房价后市持续看涨且民众购屋能力仍在历史高点之下，北美REITs后市涨升行情值得期待，建议遇有回档可逢低中长线布局。
林瑞瑶指出，近期美国公布的最新房市数据，持续有佳绩，包括S&P/Case-Shiller所追踪的美国20大都会区6月房价上涨2.2%，且20大都会区房价全数上涨；7月成屋销售年率月增6.5%至539万户，高于路透社统计预估的515万户，并创下2009年11月以来新高，若与去年同期相比，年增率达17.2%；7月新屋开工上升5.9%至年率89.6万等。一连串的正面数据表现，说明了美国不动产的强劲复苏力道，提供北美REITs下档有力支撑。
虽然美国房价及房贷利率皆弹升，但林瑞瑶强调，目前整体房贷占民众收入比重仅由15%上扬至17%，仍低于长期平均的22%，显示民众购屋能力仍然位于历史高点。另一方面，加总房贷支出、保证费、保险费以及房屋税，并除以可支配所得，FED所计算出的美国贷款财务负担能力比，仍位于非常低的位置，也显示民众购屋能力高，并不会出现房市泡沫化的疑虑。
就投资类型林瑞瑶建议，以住宅型REITs相对看好，其包括四大利基，包括目前空置率仅4.3%，达历史低点。其次是第二季EPS成长8.4%，超越市场预估的7.5%，估计2013年全年EPS可成长7.4%。第3是市场预估2014年下半年将出现完工率超越去化率现象。最后为租金持续成长，估计2013年可成长4.1%，2014年进一步成长3.4%。