高股息ETF殖利率7-8％為何將難看到？ 專家提三方法應對：可買市值型因受到的影響相對小

台股示意图。 联合报系资料照

最近两年高股息ETF很热门，前两个月看到的数据是，已经有七百万人有买ETF，然后光是高股息ETF就已经吸了上兆的资金。

买高股息当然不外乎就是希望可以多领钱，如果每年都有七八%的殖利率，我丢100万，每个月就有五六千块可以领，爽度很高。

但这种情况在不久后的将来就会改变，7%8%的殖利率再也看不到，我这集节目就要来跟你分享为什么好日子不多了。

台股最资深的高股息ETF就是0056，元大高股息，这档ETF过去长期十几年来平均是5.28%的殖利率，其中有一部分配息是来自于持有的成分股的配息，另一部分是来自于在换股时赚到的价差，赚价差这个影响不大，但持有的成分股配息这部分比例会越来越少。

为什么持有的高配息股票的配息比例会越来越少呢？

因为这两年全民疯高股息ETF，所以ETF募了一堆钱去买股票，很多股票原本的殖利率是5%，殖利率就是配息除以股价，配息放分子，股价放分母，一般高股息的公司配息长期都会很稳定，可能都配差不多，或是更厉害的是稳定成长，每年配息多一些，然后股价也涨一些，但不管怎样，通常都有个限度，配息不是长期持平，就是缓步成长。

所以放分子的配息跟过去差不多，但因为高股息ETF狂买，把很多股票都炒高，例如华硕过去长期股价大约在两百多，现在炒到四百多，ETF买成大股东，持股比董事长还多，再例如广达过去长期在7、80块，现在炒到200多快300，好几档高股息ETF也都买成大股东。

当分母的股价翻成原本的两三倍，要维持原本的高殖利率就代表配息也要翻两三倍，但目前看起来这是做不到的，业绩很难这样翻上去，一样看华硕，华硕过去十年殖利率都有6%多，今年因为股价涨太多，所以殖利率变成3%多，而广达过去也都有五六趴的殖利率，今年也是因为股价上涨，所以殖利率在3%保卫战。

像我上周五也在我的telegram讲说我在周五尾盘把之前分享过，手中冷门股里赚最多的鈊象卖掉，就是因为虽然我还是持续看好鈊象，但因为从我之前六百块买进价格，被几档高股息ETF纳入成分股后就涨到一千多块，殖利率也从原本5%多，跌到3%多，虽然公司运营还在持续成长，但股价涨更快，3%多的殖利率已经低于我冷门股预期的起码要4、5%以上殖利率的门槛，所以就把它卖在1140。

其实是一样的问题。

当市场上大部份高殖利率的个股，殖利率都往下掉三四成，台股整体殖利率就会往下掉，然后高股息ETF的殖利率也一定会被影响，这两年七八趴殖利率很难看到了。

也就是说，原本投100万，每月领五六千的好事会打折，还打不少折。

殖利率往下掉还有另一个影响，就是当联准会开始降息，资金从美国撤出的时候，就不会像过去一样冲台股，因为台股以前最吸引外资的其中一点就是永冠全球的高殖利率，现在平均殖利率已经输给英国、新加坡、澳洲、德国这些先进国家，更不用说狂输给新兴市场的殖利率，所以之后外资回流台股的比例也会缩小。

再展开说，全台股殖利率下降后，市面上的高股息ETF的配息就会缩小，你可能会说，我就算配息变少，起码ETF涨了一段，我赚到价差了，对，如果你是之前就单笔买好的人是可以赚到价差，但很多人是长期定期定额买的，不是只买一次，后来定期定额就一定会越买越高价，投入一样多的钱，但能够领到的配息就会越来越少。

还有一种人会受影响，就是买新发行的高股息ETF，因为后来才要进场买股的ETF，进场时会发现怎么市面上所有过去高配息的股票都很贵，已经没有便宜的股票，所有股票的殖利率都打六折，当持有的股票殖利率都很辛苦，这些高股息的殖利率也很难好到哪里去。

但选股很激进是双面刃，在多头时有机会赚多没错，在空头时会跌更多，这是一定的，所以你如果买进最近发行的这些月配ETF的话，风险就是遇到空头的时候配息一定会少很多，而且股价十之八九会大跌。

下个结论，买高股息ETF我没有什么意见，因为每月有钱领总是好事，只是你要有心理准备，照这种全民疯ETF的情况再走下去，就一定会变成三个和尚没水喝，殖利率越来越低，配息越配越少。

至于说要怎么应对，我分享几种方法给你参考。

我不是说高股息ETF全是烂东西，起码是分散买，不是欧印一档个股，风险比买单一个股低很多，只是现在价格被炒高了，还要继续无脑存，单纯累积张数的话，可能会碰到配息跟获利不如预期的情况，我的想法给你参考。

◎本文获「玩股网」授权转载，原文：惊！高股息ETF的好日子不多了