高评级企业融资 转向定期贷款

联准会为了对抗火热的通膨大举升息，企业财务长开始考虑其他融资工具，以便为到期债务、并购案和其他交易筹措资金。今年迄今联准会已升息300个基点，银行融资成本对升息的反应速度比债券市场慢，时间可差上数周至数个月不等。

瑞穗美国投资级债券资本市场部门负责人薛普（James Shepard）指出，企业对定期贷款的兴趣攀升，定期贷款对许多企业来说是便宜替代选择。定期贷款与债券的融资成本利差最多可达0.5个百分点。

包括甲骨文、食品制造商康尼格拉（Conagra Brands），和烟草巨头菲利普莫里斯国际（Philip Morris International）在内的企业，近几个月皆透过定期贷款筹资。

根据数据供应商Refinitiv统计，今年截至19日止，美国高评级企业在债券市场筹资9,988亿美元，而定期贷款为1,779亿美元。反观2021年全年，债券市场筹资规模达1.46兆美元，而定期贷款为2,367亿美元。

定期贷款的期限通常较债券短，多数债券的存续期间在3至5年。

康尼格拉在9月稍早透过定期贷款取得5亿美元资金，拟用来偿还2023年会计年度到期的债券。拥有许多融资选项的康尼格拉表示，选择定期贷款的原因是「银行贷款市场相对有利」。

甲骨文在前几年定期发行公司债来筹措营运资金，近几个月亦透过定期贷款融资，像是7月取得43.6亿美元资金，今年迄今共借款150亿美元。相较之下，甲骨文2021年发债149亿美元，2020年的发债规模达199美元。

此外，菲利普莫里斯国际6月借由定期贷款取得58亿美元。