高盛唱空 金监局要陆银回应

高盛调降陆资银行评等事件簿

投行高盛4日下调部分陆资银行股票评等，引发大陆产官学界高分贝反驳。外媒12日报导，高盛发表研究报告后，大陆国家金融监督管理总局已和几家大型银行进行沟通，建议适当回应，但未给出具体指导意见。

Fortune Insight引述外媒报导，大陆国家金融监督管理总局要求银行回应高盛一事，反映出随着大陆经济放缓，官方对于负面市场评论的敏感度日渐提升。

美国之音报导，高盛日前发报告指出，大陆国有大行的地方债风险敞口过大，因此下调部分银行股票的评等，从「中性」或「买入」，降至「卖出」。其中，工商银行、农业银行的评等被降至「卖出」。工行港股目标价从港币4.98元，降至港币3.55元。农行港股目标价从港币2.62元，降至港币2.45元。

高盛指出，投资者担忧，这些银行对地方政府日益恶化的债务敞口过大，一旦地方债崩溃，银行将首当其冲。高盛认为，大陆国有六大银行为降低中小银行面临的风险，可能会承担起更多的地方债负担。这将导致国有大行2023年的股利收益率下降2个百分点。

高盛并指出，由于盈利增长疲软与资本充足率要求较高，这些国有大行的股利支付目标，可能面临越来越大的压力。

高盛的报告引发市场热议，部分投资者批评高盛唱空大陆银行业。为此，高盛火速澄清，强调报告仅提及12家大陆银行，只涵盖目前A股上市银行股约3成，其中给5家「卖出」、4家「买入」、3家「中性」投资评等，并非唱空大陆银行业。

然而，高盛的澄清仍无法平息众怒。大陆投行中金公司6日报告指出，与常见的市场印象不同，中金认为国有大行盈利能力并不差，并提出国有大行具备更低的杠杆、更高的资产回报率、安全资产占比更高等八大优势。大陆官媒证券时报7日则发文力挺本土银行，直指「基于悲观假设看空我国银行基本面并不可取，很大程度上存在误读」，更点名高盛有唱空嫌疑。

获得高盛「中性」评等的招商银行10日发表声明，直指高盛的判断对部分投资者产生一定的误导，并反驳高盛报告中关于招行资产品质方面的分析。西南财经大学全球金融战略实验室主任方明表示，高盛的报告逻辑看似很完整，但其实充满臆测。