高盛看陆经济 负面因素扩大

按往例，中共中央政治局将在7月份由中共总书记习近平主持召开会议，外界预期，下半年经济政策方向将是主要讨论重点。

综合外媒6日报导，高盛集团在5日报告中表示，近日与保险公司、共同基金和私募股权基金经理等大陆投资者交流后，这些投资者并不预期7月政治局会议上，将推出重大宽松政策，包括短期内可能不会宣布解决房地产问题相关措施，或是对地方政府融资进行结构性改革等。投资者还透露，大陆官方似乎正在评估不同的政策选项。

高盛指出，6日抵达北京访问的美国财长叶伦，其动态是这些大陆投资者最关心的话题之一，这和中美关系以及大陆长期经济增长前景息息相关。高盛还称，大陆投资者预计今年全年经济增长率将「略高于5％」，与官方3月份提出的「约5％」的目标相符。

这并非高盛首度唱衰大陆。高盛在6月中旬的报告中，就认为官方稳增长的政策工具可能不如外界想像的多。即便推出新的刺激措施，也会受到经济和政治因素掣肘，代表经济增长的负面因素还会持续。

高盛指出，不论官方推出何种宽松政策，力度都不太可能超过以往。面对人口萎缩、债务水准上升以及「房住不炒」的定位，如果再走依赖房地产和基建拉动经济回升的老路，将会与官方一再强调「高质量增长」相矛盾。

另外，高盛在5日公布的报告还指出，大陆主要国有银行持有的地方债曝险部位过大，一旦地方债崩溃，银行将首当其冲。因此将这些银行股票的评级，从中性或买入下调至卖出。此报告公布后，市场发生剧烈动荡，导致当日陆港股市全面下跌。

面对各方压力，高盛6日赶紧灭火澄清。官媒中国证券报则进一步剖析，高盛报告涉及评级的有12家银行，覆盖范围仅为当前A股42家上市银行中的3成。高盛对12家银行中的5家给予「卖出」评级，4家给予「买入」评级，还有3家为「中性」评级。买入和中性合计为7家，并非如市场所流传的那样悲观。