高盛：全球同步降息美元受挫有限 歷史顯示反而走強

高盛分析师说，全球主要央行若同步降息，对美元的冲击将有限。 路透

高盛集团分析师在最近的报告中指出，美国联准会（Fed）即将展开的降息，对美元造成的下行风险将有限，因为其他央行也在宽松货币。

高盛外汇分析师罗森伯格（Isabella Rosenberg）说，根据历史，这种全球央行同步降息的周期里，事实上通常伴随着美元走强。这是她分析1995年以来的降息周期，加上已开发国家之间政策协同程度，所得到的结论。

她的报告提到，「如果大多数央行一起执行宽松政策，我们可以预期这将限制联准会的宽松对美元造成的压力」；「虽然市场预期联准会更快转向，但我们仍然认为，如果联准会给予其他央行空间的话，其他央行的政策会比Fed更宽松」。

目前市场普遍预计美国联准会下周将展开首次降息，加入欧洲央行、英国央行以及其他已经开始执行货币宽松政策经济体的行列。

而随着交易员为联准会的降息预做准备，美元最近一直承压。理论上，联准会降息会削弱美元需求。但罗森伯格点出，如果联准会与全球其他主要央行不同步，通常美元走软或持平。然而，在大家同步降息的情况下，美国的利率保持相对较高，就将削弱卖出美元、到其他地方购买资产的动机。另外，如此协同式的降息，可能强化对全球经济成长担忧，进而提振具有避险资产地位的美元。

她强调，「在这种情况下，只使用单一变项来解释美元表现，通常不会很成功」，「显然，外汇市场的相对背景更重要得多」。