高盛上调日股大盘落点 日股展望佳 定期定额布局

高盛对TOPIX落点敏感性分析

受惠于便宜日圆与企业获利成长，高盛上调日股未来12个月落点预期，若日圆能持续维持弱势，东证股价指数（TOPIX）有望在2025年突破3,000点大关，法人表示，市场上调日股大盘落点，隐含对2025年薪资上调乐观预期，有望延续3％以上的薪资涨幅，将有利于日本经济持续维持正成长，预期名目GDP将在2025年重新加速至3.5％，企业获利与销货收入也在历史高点，建议可定期定额布局日股基金。

瀚亚投资日本动力股票基金研究团队分析，疫情后日本企业对中国的依赖度下降，若川普上任后的中美贸易战升级，受波及的程度也较小；反观日本企业股票回购金额创历史新高，可见在证交所驱动下，资金运用改善有所成效。基金操作聚焦在受惠财务重整更多的中小型股，同时也能受惠于日本强劲的内需动能；近期获利了结先前已涨多的汽车与银行类股，转向其他价格更低且具投资价值的族群，增持日本内需、防御型及化工等类股。

中国信托投信指出，近期日本央行近期公布会议纪要，货币政策立场仍偏鸽，市场预期明年一月仍不会升息，日圆兑美元汇率可望维持弱势，激励日股站回3万9千点之上。日本金融业受惠于升息循环利多，今年上半年获利显著增长，包含瑞穗金融、MS&AD保险集团，以及三井住友等日本三大银行，今年第二季获利年增率皆达双位数，并且调升全年财测，显示企业对于后市展望乐观。随日本央行可望维持缓升息步调，金融业可望持续受惠，亦有利于日股后续走势。

台新日本半导体ETF基金（00951）经理人黄钰民认为，日本经济短期难有明确政策指引，使日本市场将更受到外部因素影响，尤其是美国财政及货币政策引导的力道将更显著。