各国狂炒基建题材 这族群大赢家：买盘进场了

近期电子股除了AI大军外，网通股亦成为盘面资金的聚焦重点。（示意图/达志影像/shutterstock）

热炒基建题材 网通股圈粉。(图/先探投资周刊提供)

在去中化、各国政府积极布建高速网路等议题带动下，市场冀望网通高库存问题结束后重回成长，也吸引近月对网通业者买盘资金蜂拥而至。

近期电子股除了ＡＩ大军外，网通股亦成为盘面资金的聚焦重点，５Ｇ基础建设在各国如火如荼地展开，在美国的基础建设法的六五○亿美元的网路基础建设预算，其中基于该法案所设置的BEAD专项经费预算四二○亿美元（约一．三兆台币）已获得国会通过，将用来打造全美高速网路，最迟二○三○年达成目标，其他国家为弭平城乡数位差距及增加国家竞争力，也纷纷祭出补助宽频网路建设方案，下半年为网通产业的出货传统旺季，在去中化、政府支出等议题带动下，加上市场期待网通产业库存乌云退散，七月开始已吸引不少买盘资金卡位，启碁、智易、正文、智邦、中磊近一个月以来股价大涨八～二五％不等。

5G FWA产品潜力可期

根据统计，二三年全球宽频用户为十三．四亿，成长原因包括疫后常态性远距上班、高速上网需求，使得宽频用户持续成长，预估到二○三一年全球宽频用户将成长至十六亿用户，以美国来说，目前美国主要的宽频是以电缆为主，占比逾六成，其次为光纤宽频（FTTx）及数位用户线路（DSL），以美国ＦＣＣ提出的标准，速率至少为下行二五Mbps、上行为三Mbps才合格来看，全美至今还有超过八三○万户家庭仍然需要提升网速。

根据专家预测，拜登希望借由建置光纤网路、卫星通讯、提升５Ｇ技术等方式实现全美高速连网的环境，BEAD的计划中，光纤将是优先补助的重点，也将带动光通讯设备、零组件厂商的业绩成长，尤其在家用宽频网路设备部分将直接受惠。

此外，由于有光纤成本较高、布建时间长等难题，使用5G FWA技术以基站做为讯号来源，再以用户终端设备（ＣＰＥ）接收转换成家庭可用的WiFi讯号被视为较为实际的作法，因此生产相关产品的厂商亦将成为投资首选。

网通股不畏高基期仍成长

由于宽频基建需在未来两年内布建完成，预期在北美营收比重高、并且已成为当地电信业将直接供应商的业者将首先受惠，并可望从下半年起营运迅速增温，从各家营收的地区占比来看，美国营收占比最高的是仲琦，其次是中磊和启碁占比约为六成以上，明泰、正文等网通厂也有约五成的营运重心放在北美。

不过网通业者在今年普遍面临全球景气下行的氛围，部分企业客户订单第一季出货开始往后延，电子大厂释出库存调整较预期更慢的情况也蔓延到网通厂，去年同期因缺料舒缓报复性出货，让基期大幅垫高，摊开各家网通股财报一看，七月营收较去年同期大减超过四成的有明泰和仲琦，指标大厂中磊七月年减幅度亦达二成以上；反之，光通讯厂华星光、网通设备厂启碁、智易单月营收依然维持正成长，分别为年增一七四％、十四％、六．七％，下半年营运能否能成长，再再考验着各家业者的接单和库存管理能力。（全文未完）

全文及图表请见《先探投资周刊2263期精彩当期内文转载》

《先探投资周刊2263期》