各国央行持续买进 瑞银：金价年底上看2,600美元

纽约期金7月17日升至每盎司2,487.75美元，创历史新高，18日、19日大幅修正至每盎司2,402美元，仍守住2,400美元整数关口。

俄乌战争爆发后，西方冻结俄罗斯海外3,000亿美元资产，令不少国家尤其对抗西方制裁能力低的小国积极增持黄金，减少未来可能被制裁的风险。

尽管多国央行增持黄金不会立即影响美元国际地位，但反映央行在货币主权上看法已有转变，并不断提出国际金融系统改革。

截至2023年底，全球央行持有黄金总量约3.7万公吨，占整体外汇存底比率16.7％。已开发国家所持黄金量最大，但新兴市场正快速增持，俄国与中国大陆增持速度最快。

新兴国家央行增持黄金原因，除了让资产多元化外，还要减少对美元、欧元、日圆和英镑等主要货币的依赖。

世界黄金协会（WGC）调查，各国央行视黄金具长期价值，能抗通膨和没有交易对手风险而增持黄金。尤其多国公债发行量不断攀高，相较之下，黄金没有违约风险并具流动性。

瑞银预期未来几年内联准会降息而美元走弱，尤其新兴国家央行因本国货币兑美元升值而影响出口时，就倾向干预汇市。为压制本国货币升值，央行会卖出本国货币而让其所持外币数量增加后，可能以外币买进更多黄金。

瑞银认为央行需求、地缘政治紧张、高通膨和美国降息等因素能支撑金价，预期年底金价上看2,600美元，明年中2,700美元。建议散户以美元计的投资组合里让黄金比率占5％。