公股银：央行最快H2降息

公股银2024年经济展望陆续出炉，针对台湾降息时机点仍意见分歧，预计最快下半年才会降息，甚至有可能全年都不降。图／本报资料照片

公股银看2024年

公股银2024年经济展望陆续出炉，针对台湾降息时机点仍意见分歧，预计最快下半年才会降息，甚至有可能全年都不降，至于美国联准会（Fed）则预计最快年中降息。

华南银行评估，台湾央行已达到升息终点，主因2024年全球经济成长低缓，外需复苏仍受制于中、美两国经济前景，复苏动能较为温吞，且面临的不确定性高，同时国内通膨水准仍高，须等待通膨稳定受控，加以我国这波升息幅度仅3码，远低于美国，台美利差幅度仍大，即使美国启动降息，我国央行应不急于跟进，预计央行于2024年将维持利率水准1.875％不变。

第一银行认为，倘若台湾通膨因结构性因素由长期的1％上涨至1.5％至2％，则利率水准应该较高，下半年货币政策走向仍须视国内通膨变化而定，除非Fed快速降息，影响全球资金流动，才会考虑跟进调降利率。

但考量先前我央行升息节奏明显较Fed和缓，或使央行采取较为渐进的利率调整步伐，因此预期2024年上半年利率维持1.875％不变机率较高，然因美国等主要经济体可能启动降息循环，仍不排除我国央行2024年下半年或有降息的可能性。

公股银指出，市场较乐观的预期是Fed最快3月启动降息时程，美元失去上涨动能，非美货币有望走升。

由于2024年美国经济朝向软着陆前进，国际美元走弱将有利于亚洲货币走升，且美国降息使美债殖利率将进一步下行，并随我国制造业景气缓步回温，将增强国际资金回流台湾的诱因，因此对新台币汇率偏升看待。

对于美元走势，随着升息滞后效果持续发酵，美国经济强劲态势恐难以为继，2024年放缓压力将增大，并待Fed结束升息并开启新一轮降息周期，预期美元指数将呈下行趋势，年内可能跌破100关卡。

但考量地缘政治风险事件频传，资金仍有避险停泊美元需求，且美债殖利率可能因为通膨降温颠簸、Fed降息脚步谨慎、财政部扩大发债而相对有撑，美德、美日利差仍大，预估2024年美元指数跌幅可能有限。