公募“中考”成绩单出炉：鑫元、创金合信等营收同比增长，多家公募净利润同比下滑超50%

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

随着上市公司半年报的披露接近尾声，部分公募基金公司2024年上半年的经营业绩陆续曝光。

就目前已公开的数据看，今年上半年，多数公募基金面临营收、净利润双双下滑的压力。其中，一些中小基金公司的经营业绩滑坡十分明显，净利润降幅超过80%；大中型基金公司中也不乏净利润降幅超过20%的案例。

但也有个别银行系公募基金迎来“春天”。如鑫元基金、兴银基金的上半年经营业绩均较去年同期有所增长，鑫元基金上半年净利润同比增长了70%。

受访人士向21世纪经济报道记者指出，今年以来，为了响应监管要求和应对行业激烈竞争，许多基金公司主动降低了基金管理费率，直接导致收入和利润减少。同时，在市场低迷的背景下，部分基金公司没有做到降低成本提升效率，或是业务结构较为单一，这些因素都有可能导致经营业绩下滑。

4家增长 VS 16家下滑

据记者粗略统计，截至8月27日，至少有22家公募基金公司2024年上半年的经营数据，随其参控股股东半年报的披露而揭晓。这些公司以中小公司为主。大中型公司中，只有华夏基金、广发基金、鹏华基金、景顺长城基金、诺安基金的经营数据已被公开，其他头部公司的经营业绩暂未披露。

从经营业绩增速角度看，在目前已知的数据中，除了个别银行系、券商系公募基金实现逆势增长，其他多数公募基金的经营情况步入下滑区间。

具体来看，今年上半年，鑫元基金、创金合信基金、兴银基金、长盛基金、长信基金的营收均实现同比增长；上半年净利润实现同比增长的基金公司则包括：鑫元基金、长城基金、兴银基金、长盛基金。

其中，今年上半年，鑫元基金的营收、净利润分别同比增长了17.94%、70.78%；兴银基金的营收、净利润分别同比增长了48.69%、51.67%；长盛基金的营收、净利润分别同比增长了7.03%、3.52%。

上半年，长城基金的营收同比下降了9.58%，但净利润同比增长了7.05%；创金合信基金的营收增长了1.87%，但净利润下滑了35.21%；长信基金营收同比微增了0.48%，净利润同比下降了27.27%。

除此之外，其他16家已公开经营情况的公募基金，上半年营收、净利润均呈现下滑态势。

其中，中小基金公司的净利润降幅较大。例如，今年上半年，浙商基金、中邮基金分别实现净利润23.57万元、1321.20万元，分别较去年同期下降了99.23%、81.39%。

同时，今年上半年，财通基金、诺安基金、南华基金的经营业绩下滑明显，这3家公司的净利润分别同比下降了54.05%、49.58%、44.07%。此外，浦银安盛基金、西部利得基金、鹏华基金、广发基金、景顺长城基金、国海富兰克林基金、兴业基金、方正富邦基金的净利润降幅均超过20%。

还有一家基金公司的业绩由盈转亏。今年上半年，东吴基金录得净利润-177.36万元；去年同期，该公司实现净利润350.38万元。江信基金也处于亏损状态，上半年，该公司实现净利润-1582.37万元。

分化背后

值得注意的是，今年上半年经营业绩实现同比增长的基金公司，除了有基数小的优势，还存在“固收产品规模占比较高”这一共性。

以银行系公募基金为例，根据WIND统计，截至今年6月30日，鑫元基金的管理规模为2084.29亿元，其中，该公司旗下债券型基金的资产净值合计为1242.12亿元，在其管理规模中的占比接近60%；同时，该公司旗下货币型基金的资产净值合计为815.11亿元，而股票型、混合型基金的资产净值合计仅为20.21亿元。

并且，对比去年同期，鑫元基金管理规模的增量也主要来自债券型基金。截至去年6月30日，该公司旗下债券型基金的资产净值合计为800.26亿元。也就是说，今年上半年，鑫元基金旗下债券型基金的资产净值同比增长了55.24%。

同为银行系公募的兴银基金也是类似的情况。截至2023年6月30日，该公司旗下债券型基金的资产净值合计为568.91亿元；到了今年6月30日，其债券型基金的资产净值增长至686.75亿元，在公司管理规模中的占比超过50%。

排排网财富理财师姚旭升向21世纪经济报道记者分析，在今年的市场环境下，银行系基金公司的优势表现在几个方面：第一，银行系的基金公司能够依托母公司获取稳定的资金支持，在市场波动较大的情况下，有助于保持公司运营的稳定性。第二，银行作为传统金融机构，拥有庞大的客户群体和广泛的销售网络，这使得银行系基金公司在营销获客方面具有天然优势。第三，银行系基金公司在风险管理方面具有较高的标准，可以对市场风险进行更为精确的把控。

不过，在今年上半年净利润下滑幅度较大的基金公司中，同样也有固收规模占比较高的，如财通基金、兴业基金等。截至今年6月30日，在这两家基金公司的管理规模中，债券型基金资产净值的占比均超过60%。

换言之，导致基金公司上半年业绩下滑的原因，绝不只产品布局这一个方面。

姚旭升谈道，首先，为了响应监管要求和应对行业激烈竞争，许多基金公司主动降低了基金管理费率，直接导致收入和利润减少。其次，上半年A股市场持续震荡下跌，投资者避险情绪升温，基金公司面临较大的销售压力，导致规模下降、收入减少。再次，在市场低迷时期，部分基金公司没有做到降低成本提升效率，较高的运营成本影响了经营业绩。最后，部分基金公司的业务结构较为单一，主要集中在主动权益类基金上，当权益市场出现大幅波动，经营业绩也会受到冲击。

压力与应对

在费率改革、市场环境急剧变化的双重压力下，部分基金公司开始积极谋变，或是通过完善产品线、均衡发展来提升自身竞争力，或是发力特色化产品以求在创新产品领域突出重围。

东吴证券在其2024年半年报中指出，下半年，东吴基金将进一步强化投研能力建设，优化投资策略，推动产品业绩和排名稳步提升，打造基金公司核心竞争力。加强外部引进和内部挖潜相结合，积极拓展销售渠道，将产品业绩优势转化为管理规模增长。增强机构合作，进一步拓展苏州及江苏地区的潜在REITs项目。

国海证券2024年半年报提及，下半年，国海富兰克林基金将密切跟踪市场变化，不断加大研究力度，优化完善投资方法；进一步巩固权益及海外投资优势，不断提升市场品牌效应，同时完善固收产品线，稳步做大固收规模；深耕优质传统渠道，并不断深入与新渠道及券商渠道的业务合作，通过IPO、持营循环做大管理规模，扩大有效客户数量，提升户均持有规模……此外，将充分利用股东优势，全面推动国际业务发展，拓展新的业务增长点。

不过，当前公募基金行业仍然面临多方面的压力。

姚旭升指出，基金经理离职率创历史新高，人才的频繁变动可能对产品的稳定性和持续性产生负面影响；基金清算数量增多，发行数量和份额出现下滑，这种情况不仅导致基金公司管理规模下降收入减少，还会打击投资者信心；监管政策日趋完善，投资环境愈发复杂化，对基金公司的市场适应能力提出了新的挑战。

姚旭升建议，基金公司可以从以下几个方面做出调整：第一，建立更为公平、合理的薪酬体系，以吸引和留住优秀人才，完善晋升机制和职业发展路径，提升员工归属感。第二，加大对投研团队的投入，提升研究深度和专业水平，建立完善的风控体系，提升产品业绩的稳定性。第三，持续关注市场动态和政策方向，及时调整投资策略和产品组合，以适应市场环境和监管政策的变化。