工业自动化首选 大和资本升评亚德客-KY

就台湾自动化指数走势来看，自2021年4月至2022年10月低点为止，回档幅度高达34％，反应投资人对产业下行循环的疑虑。正因如此，族群评价遭打到15倍本益比、1.4被股价净值比的低点，与2018年底、2019年底的谷底其相去不远，大和资本认为，台系自动化族群指标股股价很可能已经完整反应本波产业循环的诸多利空。

在台系工业自动化族群中，大和资本最看好亚德客-KY掌握大陆市场复苏所带来的投资契机。亚德客-KY在线性滑轨发展已久，大和资本看好将在2023年开花结果，贡献人民币5亿元营收，相当全年营收的7％。同时，线性滑轨业务也将变成亚德客-KY中长线成长引擎，未来十年瞄准30％的市占率；假设亚德客-KY气动元件事业营收持平，亚德客-KY也能在2022～2032年缴出7％的营收年复合成长率。

外资估计，亚德客-KY每股税后纯益（EPS）于2022年触底、为30.48元，接下来将重新开启获利增长循环，2023年的EPS年增约2成，上看36.25元，2024年将再多赚一个股本，EPS来到46.23元。