《光电股》NDAA效益扩散 晶睿Q4及2025年营运审慎乐观

晶睿15日举行线上法说会，渡过客户库存调整黑暗期，且晶睿通讯积极开发结合AI功能安防产品及云端服务，今年第2季起推出从入门到高阶的Edge AI全新摄影机，搭配AI智能监控系统VSS，借由智慧安防云端服务VORTEX及全产品AI生态系，让公司营运摆脱谷底，自第3季起重返成长。

由于客户库存逐步去化，且专案出货，代工及品牌事业增长，晶睿通讯今年第3季合并营收为18.9亿元，季增12.7%，营业毛利为6.36亿元，季增18.18%，单季合并毛利率33.6%，季增1.55个百分点，营业净利为1.05亿元，季增5.6倍，归属母公司业主净利9545万元，季增2.66倍，为近4季来高点，单季每股盈余为1.11元，累计前3季税后盈余为1.23亿元，每股盈余为1.43元。

由于全球主要两大安防大厂仍为大陆品牌，川普再度当选美国总统，中美对峙等地缘政治问题延烧，安控产业成为受益者，廖祯祺表示，《国防授权法案》(NDAA) 除了北美市场之外，效应亦逐步扩散至欧洲及亚太市场，非大陆制的安防产品需求增加，代工订单正向成长。

晶睿通讯第3季推出许多智慧影像分析、云端服务的新功能，如导入摄影机强化拍摄人像品质的AI新功能RealSight Engine；公司旗下云端安防服务VORTEX除了提供快速查找异常、汇出影像的Case Vault，也提供订阅用户享摄影机连线数、帐号数无上限的优惠方案，降低升级云端服务的成本。

今年前3季ODM代工及OBM品牌分别占晶睿通讯营收65%、35%。

看准AI作为智慧安防的发展趋势，将人工智慧整合到全产品系列，于指定摄影机导入全新AI功能RealSight Engine，能自动侦测场景所出现的人物，并加强画面成像品质，解决客户受到光源环境影响的痛点；AI云端服务VORTEX也提供混合云解决方案，用户只要订阅VORTEX，即可享受无限制的设备连线数和帐号数，该服务也支援第三方系统整合，满足像是跨国企业、连锁店铺、大型校园等多点跨区的用户需求，随时随地存取影像，提升营运效率。

晶睿通讯表示，公司持续掌握AI和云端两大次世代安防趋势，建构全产品AI生态系，并以云端地端的混合架构降低升级成本，同时拓展垂直市场，运用AI解决维运人力短缺的痛点。

针对明年全球市场展望，廖祯祺表示，北美仍是晶睿主要营运重心，至于较大成长动能主要来自亚太市场，包括日本、纽澳及东南亚也是重点区域。

虽然因为NDAA效应，大陆两大品牌逐步退出国际市场，廖祯祺表示，目前仍有二、三线品牌竞争，惟在AI及云端服务推动下，安防市场不再是以制造成本为取决关键，配合次世代趋势的演变，加速争取陆厂退出的市场份额。

廖祯祺指出，目前全线新品均具备AI边缘运算功能，除了网路摄影机外，也推动后端软体及服务，AI已无所不在，未来将持续推动AI平台及功能，对于毛利率将有所助益。