光碟产业年年玩转型　中环、铼德「股价操作」该投资吗？

▲光碟片行业曾经是科技产业的重要一环，然而随着数位媒体的进步，传统光碟片市场逐渐萎缩。图为铼德集团。（图／ETtoday资料照）

文／玩股华安

光碟片行业曾经是科技产业的重要一环，然而随着数位媒体的进步，传统光碟片市场逐渐萎缩。尽管如此，某些光碟片相关公司如中环（2323）与铼德（2349）的股价仍会周期性地受到市场的「关注」和「操作」，这往往与「转型」的题材有关。让我们来看看这两档股票在过去几年内的转型题材及其股价变动模式，真的有可能翻身吗？

公司简介

中环（2323）：中环股份主要从事光碟片及其相关产品的生产和销售。随着光碟片市场萎缩，公司逐渐将业务重心转移至半导体、再生能源及人工智慧（AI）等新兴产业。

铼德（2349）：铼德科技同样起家于光碟片制造，近年来也尝试进行业务转型，如进军绿能、智慧制造以及人工智慧（AI）领域。

历年转型题材回顾

2017～2018年，太阳能转型：

中环：公司宣布将部分资源投入太阳能晶圆制造，引发市场对于光电产业转型的想像，股价短期内大幅上扬。然而，由于光电产业的竞争激烈及投资回报不如预期，且在2017年推动中环国际娱乐整合电影投资。

铼德：在同一时间框架内，铼德也曾提出进军太阳能的计划，但由于公司在该领域的技术及资源相对不足，转型未能成功，导致市场信心受挫，股价大幅波动。

2018～2019年，5G及物联网转型：

中环：随着5G技术的发展，中环宣布将进一步扩大半导体及物联网相关业务，这再次吸引了市场目光。然而，由于这些业务尚处于初步发展阶段，公司未能及时提供实质性成果，股价在短期内经历了一波涨跌。

铼德：铼德则在这段期间宣称将投入智慧制造与物联网设备的研发，试图搭上5G的顺风车。虽然市场对此有所反应，但该公司的技术突破有限，股价涨幅未能持久。

2020～2023年，再生能源与碳中和题材：

中环：为响应全球碳中和趋势，中环宣布将进一步投资再生能源和碳中和相关技术，尤其在光伏与储能领域。但由于市场对这些新技术的期待过高，公司在短期内未能展示足够的成果，导致股价再次回落。

铼德：切入太阳能电厂，也切入「日常照护」题材，积极朝向全方位「ESG企业」迈开大步，股价向上走高。

2023～2024年，人工智慧（AI）转型：

中环：中环在2023年因业外收益助攻，实现了17.5亿元的归属母公司净利，创下近20年来新高，全年每股纯益（EPS）达1.61元。公司近期的并购动作，如收购消费性电子品牌Verbatim，旨在扩大其在储存领域及电脑周边产品的市场份额，并打造主权AI解决方案「3-2-1 Eternity Back Up资料备份系统」，预计明年开始贡献营收。

铼德：铼德近年来在能源事业上的转型初见成效，旗下铼宝成功获得14亿元的储能柜合约，而子公司厚聚能源在太阳能系统等绿能业务中保持高成长。这些转型成果，使得铼德在2023年首季实现了8199万元的税后盈余，结束了连续5季的亏损。不仅如此，铼德还搭上了近期AI带动的绿能潮流，股价连续多日涨停，并创下2021年6月以来的新高，进一步巩固了市场对其转型成功的信心。

在过去几年中，中环与铼德的股价波动往往与其所宣称的转型计划密切相关。这种现象可以归纳为以下几种：

1、题材先行，业绩滞后：这两家公司每当宣布新的转型计划时，市场往往对其未来前景抱有期待，推动股价上涨。然而，由于转型业务往往需要较长时间才能见到成效，且涉及技术研发与市场拓展的挑战，短期内难以提供实质的财务数据支持，导致股价随后回落。

2、市场炒作与资本运作：光碟片行业的衰退导致这些公司在传统业务上的增长空间有限，因此在资本市场上，这些公司常透过宣布转型计划来吸引市场关注，从而提升股价，进行资本运作。然而，由于实际转型成效不佳，这些炒作往往难以持续。

3、信心波动与心理效应：投资者对于光碟片行业本身的前景已经不抱希望，然而每次转型题材的提出往往激起市场的想像力，形成一波股价的反弹。但当投资者意识到转型计划可能只是「概念」而非「实际」，市场信心很快破灭，股价也随之下跌。

结论

中环与铼德两家公司过去数年的股价波动与其转型计划密切相关，然而这些转型计划多数在短期内未能提供实质性财务成果，导致股价的反复波动。此外，虽然中环近年因业外收益大增，使EPS拉高，这可能会暂时提振市场信心，但长期投资者应谨慎对待这种情况。

业外收益通常具有不稳定性，并非公司核心业务的持续性增长。因此，不应仅因为业外收益的大幅增加而对公司未来的发展过于乐观。投资人应该重视的是公司财报中的实际业绩变化，而不是仅关注短期的市场转型题材。唯有当公司能够持续提供稳定且增长的财务表现时，才是真正值得长期投资的标的。因此，建议投资者密切关注公司业绩的真实变化，并将此作为投资决策的核心依据，而非仅凭业外收益或转型题材来判断公司未来的前景。

（本文内容仅供参考，无任何买卖建议，投资人应谨慎评估，风险自负。经「玩股网」授权转载，原文：中环、铼德光碟产年年玩转型！究竟转型过什么？该投资吗？）