《产业分析》中钢股价V型反转 钢铁明年迎好年？

大陆股市受到官方祭出救市措施后，股市十天即反弹逾20%，大陆将结束十一长假，将于周二开盘，是否续涨引发投资人关注，不过积极救市可期，但美系外资认为，关键还是在于落实，投资者、企业家是否买单才是关键。外媒也评估，若无更大力度的财政宽松提振，大陆如今措施恐怕不足以推动经济持久复苏。

新光钢认为，大陆钢价逐步上扬，加上旺季支撑，钢铁本业第四季有助力，但仍要观察过年后实际需求状况。钢市需求方面，公共工程都有推动，钢结构、公共工程、政府前瞻建设等都在执行，还有台中一个游乐城。机械、金属加工业则受到两岸关系、先前日圆贬值因素而产业状况不佳，不过相关产业在转型高阶，设备更新也有助于用钢需求。

至于打炒房政策，新光钢表示，房市政策影响有限，而且现在原物料、缺工问题更明显，成本垫高，对营建业不见得是益处，房价太高让市场价格平衡也是好事，喊话政府应该力推社宅。

新光钢今年营运，业外投资受到第三季股价恐下修，钢铁本业第四季回暖可期，整体今年度营运有望略佳。

反观南部钢厂则认为，大陆救市可能仅短期效应，大陆经济不佳，尤其用钢的房地产疲弱，大陆钢市严重供过于求，大陆低价钢倾销到各国，也遭不少国家反倾销调查，以关税惩罚，如上周韩国展开厚板反倾销调查，即使中美双双祭出宽松政策，但如今救市政策不足以推动经济复苏强劲力道，提高消费能力效应有限，加上美限制大陆电动车、太阳能等产业，对用钢需求恐无太大助益。

针对后续钢价，市场仍寄望需求拉擡，越南和发钢厂率先开出第一枪，台湾南部钢厂提到，钢价保底，需反映成本，后续仍关注美国大选后不确定因素消除、大陆供需问题。

离岸风电世纪钢(9958)维持买进BUY评等，法人认为，在此次电价调涨之后，台电将有足够现金流延续营运与投资计划，世纪钢若后续离岸风电订单持续出货，营运仍可期。

青钢(8930)陆续取得国内外公共工程订单，其中桃园机场第三航厦订单已展开出货，成为后续成长动能。毛利较高的金属天花板近期也逐步发酵，有助毛利率持续提升。而改良传统轻钢架透过国家地震工程研究中心震动台的动态地震模拟，已符合地震中心测试结果，希望未来产品导入比重可再提高。法人将其投资评等为「区间持有」。