《国际产业》辉达股价见顶？3大风险危及AI王座

首先是AI产业竞争加剧。免费的AI工具增加，以及AI服务的新创公司崛起可能带动相关服务收费下滑，客户为辉达昂贵的晶片买单的意愿可能降低。

报导指出，目前ChatGPT等生成式AI服务的「月费」约为20美元，但分析师预期未来可能跌至「年费」约20美元。《巴伦周刊》专栏作家Tae Kim此前曾表示，辉达最先进的AI晶片「H100」成本约为3320美元，但卖出价格高达2.5万～3万美元，利润达到相当惊人的1000%。

中国市场也是辉达面临的风险之一，中国经济低迷不振可能带来短期风险，而美中紧张局势升高则可能带来长期风险。

美国政府禁止辉达将最先进的GPU卖给中国公司，因此辉达转而在中国销售性能降低的版本A100。

辉达上周在财报发布后的法说会上坦承美国可能对晶片出口中国祭出更加严格的管制。财务长克雷斯（Colette Kress）表示，就短期来看，进一步收紧对中国的晶片出口规定并不会对辉达的财务造成重大损失，「因为我们的产品在全球的需求都非常强劲」，但长远来看，这将导致美国半导体产业永久失去在这个全球最大市场之一参与竞争与取得领先的机会。

中国疫后经济一蹶不振、需求乏力，可能促使百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴等辉达的中国大客户转向当地供应商。科大讯飞创办人兼董事长刘庆峰日前公开表示，现在华为的GPU效能已经追上辉达A100。

竞争持续升高以及与客户「亦友亦敌」，是辉达面临的第三大风险。超微（AMD）今年将推出MI300 GPU，可能在辉达晶片供应受限之际抢攻市占。谷歌母公司Alphabet虽然持续深化与辉达在AI应用方面的合作，但也自行开发Tensor处理器（TPU）。亚马逊也有自家的系统晶片，或可取代辉达的GPU。辉达目前在AI GPU市场的版图高达9成，但无法保证能永远守住领先优势。