《国际金融》不是联准会！撼动市场大魔王今晚现身

美国劳工统计局（BLS）将在美东时间周三上午10点（台北时间周三晚上10点）发布「2024年机构调查数据初步基准修正」（Preliminary Benchmark Revision to Establishment Survey Data）报告。这项报告将涵盖2023年4月至2024年3月的非农业就业数据。

高盛经济学家Ronnie Walker表示，这份报告可能将美国在这段期间的就业增长大幅下修多达100万个工作。他在报告中指出，根据年度基准修订的关键参考数据—就业和薪资季度普查（QCEW），这份就业报告可能大幅下修，我们估计在修正后，美国在这段期间的非农就业增幅可能减少60万～100万个工作（相当於单月就业增长下修5万～8.5万个），将创下自2010年以来非农就业数据最大幅度的下修。

富国银行表示，修正后的数据可能显示美国就业市场早在今年4月之前就已经降温，突显出联准会在实现充分就业方面所面临的风险。

在鲍尔周五于杰克森霍尔经济研讨会（Jackson Hole Economic Symposium）发表重要演说之前，就业数据如此大幅度的下修可能给他和美国央行带来压力，可能促使鲍尔更偏向鸽派，并释出降息可能超乎市场预期的讯息。

截至亚洲时间周三下午，芝商所FedWatch Tool显示，投资人押注联准会在9月降息25个基点的可能性为72%。

LPL策略师Quincy Krosby表示，如果这份报告显示的就业数据远少于月度非农就业报告最初公布的就业数，那么联准会主席鲍尔可能会在其周五发表的谈话中强调其担忧。

就业增长大幅下修也可能撼动市场，给股价带来压力，因为美国7 月非农就业报告意外疲弱，已经给投资人埋下了恐惧的种子，担心联准会太晚降息恐已导致经济步入衰退。这是造成美股在8月初崩跌的主要原因之一。

Krosby表示，余悸犹存的投资人将密切关注周三公布的「2024年机构调查数据初步基准修正」报告，以判断市场当初的反应是否正确。

不过，高盛经济学家Walker也表示，就业增长下修隐藏着一个问题，和移民趋势有关。BLS的这份修订报告高度依赖的QCEW数据并未将移民纳入考量，但近年来移民推动了美国的就业市场和经济成长。这意味着就业增长遭到大幅下修的调查结果可能被夸大。