《国际金融》ECB笃定升息1码 9月动向仍不明

为了抵御物价上涨欧洲央行自去年七月以来，已经将利率提高4个百分点，并承诺本月再次升息25基点(1码)，使得周四成为ECB全年最容易做出的决策。

但对于下一次会议，央行可能放弃发出进一步升息行动的讯号，转而承诺采取「视数据而定」的说法，让投资人去揣测九月是否会加息。然而有一点是明确的，即加息周期的终点正在快速逼近。

欧洲央行的问题在于，通膨回落的速度太慢，而且可能需要等到2025年才能落至2%，因为最初由能源推动的物价上涨，已经渗透入整体经济，并正在推高服务业成本。

劳动力市场也很吃紧，创纪录的低失业率，都可能在未来几年增加工资上涨的风险；此外，工会也运用他们增加的议价能力，要求企业弥补高通膨带来的实质薪资损失。

这也是为何，许多投资和分析师希望九月再次加息，然后如果在秋季工资的数据出现放缓，再停止升息。

更多的收紧政策将符合于部分ECB鹰派官员的看法，包括Isabel Schnabel，她认为，过度升息所带来的代价，将低于升息太少的代价。

但是经济前景的迅速恶化，应会缓和鹰派人士的情绪。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)很可能会采取谨慎的语气，因为近日的一系列数据显示，加息已经正在抑制经济成长。