《国际金融》科技股屠杀结束了？华尔街大咖说法很恐怖

近来投资人抛售大型科技股，并转向之前备受冷落的族群。那斯达克100指数上周收跌2.7%，连跌第3周，且在上周曾创下2022年10月以来最大单日跌幅，主要因为特斯拉第二季营收连2季衰退、获利连4季低于市场预期且利润创下5年低点，以及Google母公司Alphabet上季营收获利优于市场预期，但YouTube广告收入令人失望。此外，OpenAI推出AI搜寻工具SearchGPT，未来也可能成为Google的竞争对手。

Alphabet是美股「科技七巨头」（Magnificent 7）最早公布财报的公司，投资人迫切想知道科技业砸下重金发展生成式AI技术是否转化为营收增长。

Verdence Capital Advisors投资长Megan Horneman表示，从获利和利率的角度来看，科技股估值已达「完美定价」（priced to perfection，即股价已经很高，一旦表现不如预期完美，股价恐有大幅回档的风险），最终我们会看到某种修正。

Horneman并警告AI行情将「撞墙」（到顶），这波从大型科技公司撤离的轮动，只是估值修正「刚开始」而已。

上周罗素2000小型股指数收涨3.5%，为连续第3周收高，并创下2022年以来最佳的3周表现。

Commonwealth Financial Network投资长Brad McMillan表示，七巨头股票本益比如此之高，这意味着他们的获利要加速增长，如果你没有看到那样的获利成长，那就意味着其估值将受到质疑，「未来可能面临更大的压力」。

高盛警告，获利成长放缓的风险，加上在AI方面的支出增加，可能预示着「史诗般的动能逆转」将持续下去，除非大型科技公司提高营收展望。

高盛首席美股策略师David Kostin在给客户的报告中指出，投资人开始担心在AI方面过度投资而无法及时证明其回报，他并点名亚马逊、Meta、微软和Alphabet推动了大部分的AI支出，「过去六个月来，这些公司大幅提高准备投入AI计划的支出，但何时能实现投资报酬尚不得而知，是2027年、2028年、2029年，还是可能根本不会有回报」。

雅虎财经记者Josh Schafer则表示，根据该平台Chartbook的两个图表，科技股恐将进一步遭到抛售。Truist首席市场策略师Keith Lerner表示，标普500指数前六个月的涨幅若超过10%，下半年平均回档约9%。

BMO Capital Markets投资长Brian Belski表示，在周期性牛市的第二年，通常股票平均下跌9.4%。这一轮周期性牛市从2022年10月展开。他并表示，这个市场已经变得相当泡沫，每个人追捧着大型科技股并不断追高市场。真的很难去增持苹果或增持辉达，尤其是考虑到它们已经涨了多少。

美股本周将迎来超级财报周，Meta、亚马逊、苹果和微软将陆续发布季报，这将成为影响本周股市行情的重要指标，一旦有任何美中不足、让市场失望之处，如同Alphabet和特斯拉，便可能让科技股再度遭到屠杀。