《国际金融》华尔街长期大多头：通膨是最大风险 今夏恐敲响警钟

华尔街长期大多头、投资管理公司Federated Hermes首席市场策略师奥兰多（Phil Orlando）对通膨带来的重大风险感到担忧，他表示，通膨可能比联准会所预期的更为顽固，这可能吓坏华尔街，使投资人在今年夏季动荡的行情中成为狙击目标。

奥兰多接受媒体访问时表示，通膨将继续升高，这将引发一些问题，联准会是否将在联邦公开市场委员会（FOMC）会议，或在杰克森霍尔（Jackson Hole）全球央行年会上调整政策？

奥兰多表示，过去两个月来劳动力成本大幅升高，以及大宗商品成本和消费者愿意增加支出，都是应对通膨提高警觉的理由。他表示，那些通膨正在升高，可能比联准会预期的更剧烈一些。

奥兰多表示，在夏末之前，这样的通膨情势可能迫使联准会和其主席鲍尔离开「通膨只是暂时（transitory）现象」的阵营，并开始为提前缩减政策做准备，而这将成为市场最大的威胁。

他表示，现在市场面临的潜在风险在于通膨导致利率升高，这将影响股票估值的贴现率。

奥兰多亦认为今年夏天税负的不确定性将使投资人陷入不安情绪，而所有这些问题或将聚集在一起，可能在今年7月底到8月初之间为市场敲响警钟。

不过，奥兰多预期美国的新冠肺炎疫情将在7月达成群体免疫，因此他对美股仍抱持正面看法。他表示，我们认为美国第二季国内生产毛额（GDP）成长率将非常强劲，可望达到9.2%。此外，和第一季企业获利成长约48%一样强劲，我们认为第二季企业获利将成长约60%或70%，他表示：「我们即将看到的数字非常棒！」

奥兰多表示他有信心，今年标普500指数仍将风光收场，他预估标普500指数到今年底站上4,500点，与上周五收盘相比还有6%的上涨空间。