《国际金融》谈股债投资 「末日博士」警告：大屠杀将至

他表示，假设平均通膨率为5%，而非联准会设定的2%目标，则长期债券殖利率应要接近7.5%，实际报酬率才能达到2.5%。但如果公债殖利率从约4.5%升至7.5%，这代表债券价格将暴跌30%，而股市将陷入「严重的熊市」。

鲁比尼警告未来十年，全球债券和股票投资人的损失可能暴增至数十兆美元。

至于为什么通膨会保持在高档，他提到了许多威胁，从劳动力持续老化到去全球化（deglobalization），以及政府在战争和气候应对等领域的支出增加等。

民间和政府债务激增使情况变得更糟，这将使众央行面临「债务陷阱」。透过提高利率来降低通膨可能导致高杠杆的举债国陷入衰退，而这是政府避之为恐不及的。

鲁比尼表示，面对这种情况，央行们可能会将通膨目标提高至高于历史平均水准。目前的情况正释出这样的讯息，尽管核心通膨仍然过高，但许多央行已经暂停升息。

其他分析师也曾警告，除非债务比下降，否则公共债务和支出增加终将导致债务违约。鲁比尼表示，为了应对这种情况，有些国家就会直接放手让通膨升得更高以削减名目债务。