《国际经济》末日博士：全球将面临严重衰退 美股恐重挫40%

Roubini Macro Associates董事长兼执行长鲁比尼在接受媒体访问时表示，即使是一场很普通的经济衰退，标普500指数就可能下跌30%。如果如他预期发生了「真正的硬着陆」，那么标普500指数可能下跌40%。

鲁比尼表示，那些预期美国只会陷入温和衰退的人，应该去看看企业和政府巨大的债务比。随着利率升高和偿债成本增加，许多僵尸机构、僵尸家庭、企业、银行、影子银行和僵尸国家都会完蛋，「到时候我们会看到谁在裸泳」。

鲁比尼曾警告全球债台高筑将拖累市场，他在最新的谈话中表示，要实现2%通膨率，同时不让经济硬着陆，这对联准会而言根本是「不可能的任务」。

他预期联会本次会议将升息75个基点，11月和12月将各升息50个基点，使Fed基金利率到年底时达到介于4%～4.25%。然而通膨持续高涨，尤其是薪资和服务业的通膨，这意味着联准会可能「别无选择」，只能进一步升息，基金利率将因而逼近5%。此外，这场大流行、俄乌战争和中国清零防疫政策对供应面造成的冲击将导致成本升高、经济增长下滑，这将使联准会目前的「增长衰退」目标变得难以实现，也就是很难做到光靠着在一段时间内让经济增长减弱及失业率攀升就能抑制通膨。

鲁比尼认为，一旦全球陷入衰退也不会有财政激励措施，因为负债累累的各国政府将用完银弹。而通膨高涨意味着「如果你推出财政激励措施，就会导致总需求过热」。因此，鲁比尼预期将出现1970年代那样的停滞性通膨（stagflation），以及像全球金融危机那样的庞大债务困境，他警告，这不会只是一场短短的、浅浅的衰退，这将是一场「严重、漫长而丑恶」的衰退。

鲁比尼预期，视供应方面的冲击和金融困境有多严重而定，美国和全球经济衰退可能持续到2023年全年。在2008年全球金融危机期间，家庭和银行受创最重，鲁比尼表示，这一次，企业和影子银子，如避险基金、私募股权投资公司和信贷基金将塌陷崩溃。

在给投资人的建议方面，鲁比尼认为现在「买股票要谨慎，并提高现金部位」。尽管现金受到通膨侵蚀，但其名目价值（nominal value）还是零，但股票和其他资产可能会下跌10%、20%、甚至30%。在固定收益方面，他建议远离长期债券，并从短期公债或TIPS等通膨指数债券来增加抗通膨的配置。