美经济恐陷入「严重」衰退 德银曝时间点

本月稍早该银行在报告中才预测美国经济将出现「温和」衰退，如今「温和」一词已改口变成「严重」，德银首席经济学家兼研究主管佛克兰道（David Folkerts-Landau）解释，基于全球化出现逆转、气候变迁、俄乌战争与中国封城等因素，恐将推高通膨向上攀升，他认为Fed必须将联邦基金利率调高到5％至6％，才能避免通膨失控。

他解释，利率大举调高、Fed缩减资产负债表与引发而来的金融市场动荡，恐令美国经济在明年陷入严重衰退。佛克兰道还把Fed目前面临的困境与Fed前主席伏尔克（Paul Volcker）执掌的年代相比，后者在80年代不惜透过激进升息对抗通膨，成功终结通膨率达2位数的时代。佛克兰道认为，为了将长期通膨对经济、金融与社会损害减至最轻，Fed唯一方式是冒着激进紧缩政策的风险。不过他也提到，虽然美国经济将陷入衰退，但Fed采取行动愈积极，对经济伤害的时间也就愈短。

他还预测当Fed在对抗通膨战役中取得胜利，美国经济可望在2024年中期出现反弹。

德银在华尔街当中是对经济前景最悲观的银行，同时也是第一家预测美国经济陷入衰退的主要银行。高盛集团也承认压低通膨与薪资成长是「深具挑战性」的任务，但它认为衰退并非是「不可避免」，目前该银行预测美国经济未来1年陷入衰退的机率只有 15％，未来2年陷入衰退的机率则为35％。

至于瑞银看法则更加乐观，投资长海菲尔（Mark Haefele）声称Fed的货币政策虽然已经转向对抗通膨模式，不过经济扩张将会持续，他说通膨应该可从目前高位下滑，Fed升息不至于会引发衰退。