殖利率曲线指标之父： 美经济Q1恐陷衰退

有「殖利率曲线指标之父」之称的杜克大学教授哈维，预测美国经济可能于今年第一季或第二季陷入衰退。图／美联社

尽管华尔街看好美国2024年经济「软着陆」机率升高，但素有「殖利率曲线指标之父」之称的杜克大学教授哈维（Campbell Harvey）却抱持悲观看法，预测美国经济可能于今年第一季或第二季陷入衰退。

哈维日前接受播客节目《Forward Guidance》主持人法利（Jack Farley）访问时表示，鉴于殖利率曲线2022年秋季时已出现倒挂现象（即短期公债殖利率高于长期公债），这意味着美国经济将于2024年首季或第二季衰退。

哈维是一名加拿大经济学家，也是杜克大学研究员。他的研究显示，过去数十年来，当短期公债殖利率高于长期公债时，美国经济就会陷入衰退。自1968年以来，该指标精准预测八次衰退。

但2022年11月殖利率曲线倒挂时，哈维曾表示，他的指标可能释出「错误讯号」，因为当时美国劳动市场相当强劲，且其他经济数据也十分亮眼。

但哈维现在改变看法。他表示：「我那时说经济可能躲过衰退，前提是美国联准会（Fed）不再继续升息。但那是一年前的事，而且Fed后来大幅调高利率。」

Fed于2022～2023年期间总共升息11次，将基准利率从接近0升至5.25％～5.5％区间。

哈维表示：「基于此原因，我决定修正自己的看法。从目前情况来看，2024年经济成长可能显著放缓。」

哈维指出，殖利率曲线倒挂某种程度上就像是「自我实现的预言」，因为这等于是对企业与投资人发出警告讯号，预告经济即将放缓，进而改变消费者支出与企业行为，最终对于经济活动带来打击。