麦格理估美经济衰退严重 Fed将不会救市

联准会3月会议备忘录显示，其决策高层预期美国经济可能有「温和衰退」风险。外界也预期其一年多以来持续升息的行动，很可能令经济陷入衰退。

杜尔里则认为美国高通膨压力会导致经济情势更恶化，让经济出现「中度衰退」，跟上世纪90年代初的情况差不多，较联准会预期来得严重。当时美国失业率高达8％。美国今年3月失业率为3.5％。

尽管美国3月通膨率，已从2月的6％下降至5％，创2021年5月来新低并连续九个月缩减，但他仍然认为美国目前通膨率，对于依赖联准会卖权来判断前景的投资人来说仍然太高。

联准会卖权是指美股暴跌时，联准会以宽松货币政策来支撑经济与股市。但由于目前美国通膨率仍被认为太高，联准会为对抗通膨而无法以宽松措施救市。

杜尔里说过去十年来，每当股市下挫就会出现买盘进场的情况，主要是市场认为当联准会看到经济出现疲弱迹象时就会出手救市。

但他不确定未来6个月到12个月内，当经济与股市出状况时联准会是否还会出手相救，并强调在高通膨的环境下，联准会卖权可能已经不如过去那样强而有效。

联准会去年3月以来，为抑制高通膨而把基准利率从近乎零调高至约5％。专家警告这可能拖累经济发展。

虽然多种迹象显示美国经济开始转弱，但标普500指数今年来仍累涨约6％，显示市场对那些经济忧虑有所减退。杜尔里则担心那些问题不会消失，并会持续至年底。