《国际金融》日圆怎么走 小散户押升

根据东京金融取引所（TFX）的期货交易资料，从7月底日本央行调升利率到12日，小散户对日圆兑全球主要14种外币的汇价，看升日圆的多头部位已大增22%，达4,310亿日圆，约29亿美元，逼近4月写下的5,010亿日圆纪录。

从期货看多部位的金额大增来看，预测日圆走升的日本散户是愈来愈多。汇银专家表示，日本虽已升息，但严格讲起来跟其它高利率的经济体之间，仍然存在不小的利差，即将可能降息的美国就是一例。

日本调研单位Gaitame.com Research Institute解释，根据利差的理论来说，是要卖出日圆，改买其它国外的货币。不过目前看起来并不是这样，因为市场还没找到一个真正的够稳定的标的。至于套利交易方面，股市下跌往往也会拉擡日圆汇价。

彭博社指出，这些期货交易中，大部分看多日圆升的是兑美元汇价，其次是英镑以及瑞士法郎。日本散户看空日圆兑换一些高收益货币，像是墨西哥披索与土耳其里拉等也还在留仓，虽然部位已比前两周要大减很多。

根据数据来看，东京金融取引所的日圆期货成交量，只是日本散户选择交易的其中一个平台。日本社团法人金融先物取引业协会（FFAJ）统计，去年外汇交易当中，跟散户有关联的比重几乎占了25%。

澳系外资麦格理指出，看起来似乎日圆来到一个更有利的环境内，也就是说，随着时间的流逝，遭到极度低估的日圆汇价会出现修正。因此，最晚在2025年底之前，日圆兑一美元有机会弹升至125价位。不过现在看起来，可能不需要这么久日圆就会升到这个位置。