《国际经济》川普2.0即将登场 贸易战?通膨?利率?专家给看法

关税一直是川普在竞选期间最受关注的政见之一。自称「关税人」(tariff man)的川普扬言对来自全球的进口产品普征10%关税、对中国商品征收60%关税,以及对加拿大和墨西哥产品征收25%关税。这些关税可能会打乱贸易活动、提高成本,并引爆以牙还牙式的报复性关税。

在美国,关税通常由国会制定,但总统有权在特殊情况下实施某些关税,而川普也已经扬言会这么做。

川普即将在1月20日周一宣誓就职美国总统。

在路透社全球市场论坛上,经济学家和分析师表示,尽管中国处于川普2.0关税的风口浪尖上,但川普放话要大幅提高关税对全球贸易的影响或许不会像目前预期的那样严重。

星展银行全球市场策略师Carie Li表示,根据川普上一个任期的作为,提高关税最终可能成为一种谈判策略。川普团队正在研究如何避免通膨飙升,毕竟通膨仍是美国面临的关键问题。

经济学人智库资深经济学家Tianchen Xu表示,在2025年至2027年间,中国的加权平均关税可能增加多达20个百分点,而世界其他地区的关税涨幅不会超过5个百分点。

GlobalData.TS Lombard APAC资深经济学家兼总监Minxiong Liao表示,川普提出的关税可能扼杀需求,但至少它可以成为很不错的谈判工具,让美国可以从贸易伙伴那里拿到更好的协议,这也意味着,并非所有计划中的关税最终都可能实施。

世银曾警告,如果美国普征10%关税促使贸易伙伴采取报复性措施,那么2025年2.7%的全球经济成长率可能跌掉0.3个百分点。

德银首席经济学家Matthew Luzzetti接受Yahoo Finance访问时表示,我们的基本情境是川普确实会在2025年征收关税,但开始时税率会较低且具针对性,对中国征收的关税估累计提高20%,而对欧洲的关税则会比较具针对性。Luzzetti不认为会出现川普威胁的普征基本关税,但预期美国通膨仍将持续黏着,因此,他认为今年联准会「完全不会降息」。

日前联准会理事鲍曼(Michelle Bowma)在向加州银行家协会(California Bankers Association)发表演说时表示,她支持上个月(2024年12月)的降息是联准会货币政策调整的「最后一步」,随着通膨风险升高,未来应该采取谨慎态度。

尽管在货币政策方面,鲍曼抱持「鹰派」立场,但她在演说中并没有提到关税是可能面临的通膨挑战,而是主张与川普相关的经济变化可能持续给物价带来上涨压力。她表示,在11月总统大选后,被压抑的需求可能释放出来,尤其是消费者与企业信心改善,也可能带来通膨风险。

也就是说,如果消费者和企业因为川普的亲商政策而增加支出和投资,那么「动物本能」(animal spirits)可能推动美国经济加速成长,进而导致通膨居高不下。