《国际经济》物价很难降下来 日本6月东西仍贵

日本央行目前左右为难，一方面是日本CPI远远超过目标值2%，另外又担心一旦改变目前超宽松货币政策的话，经济成长会受影响。故彭博社认为，7月27至28日召开的既定政策利率会议上，还是会先维持现在的状态。

瑞银证券指出，当前CPI居高不下，并不代表日本央行要对利率有重大调整。进口物价渐渐趋缓，使得舶来品也不像以往那么贵，通膨应可降下来。因此，日本央行下周应该会稍微调整一下YCC（殖利率曲线控制）政策。

彭博社汇编各路专家的预估值，本财年日本的CPI将从原先1.8%，涨至2.3%。21日，日本内阁府（Cabinet Office）不等日本央行宣布，早一步先将2023财年的整体通膨上修至2.6%。

分析师指出，大东京地区的物价未来可能会再涨，因为日本政府已经点头，电力公司从6月起可以调涨电费。故东京物价7月预估会下降，但以后就很难说。

不过，日本政府正在研议，是否要把9月份到期的电费以及瓦斯费用补贴政策，继续延长实施。因为这些公共设施使用费若上涨，也将促使物价跟着向上走。

彭博社表示，从日本部份经济数据可以看出，物价上涨的压力正在缓解。例如，当地6月生产者物价指数，已从5月的5.2%，大幅降至4.1%，且为2021年4月以来最低。同时，前述的核心再核心物价，也是从2022年4月成长以来首次下降。

NRI（农林中金总合研究所）认为，日本核心CPI开始下降，表示日企慢慢不再将多出的成本转嫁给消费者。但是，下降幅度并不明显，或许在今年秋季降幅会比较大。

彭博社指出，日本6月的贸易是近两年以来首次出现顺差没有赤字，主因是燃料费回档，进口能源花费减少，刚好可以平息日圆走贬，进口成本大增的压力。根据日本政府统计，6月份日圆兑美元汇价，较去年同期再贬6.8%。

与其它国家相比，日本CPI仍然顽固，下降的幅度不大。美国6月通膨已跌至两年多新低，英国同时期也降到15个月低点。至于欧洲现在整体通膨，已从10.6%高点几乎腰斩。中国大陆更是特别，因景气复苏没力，可能面临通缩风险。

日本调研单位Teikoku Databank统计，日本经过加工的食品售价，涨幅已至9.2%，创近50年来最大。不过，这些食品价格可能在10月左右不会再大涨，种类约1,000种商品，特别是酒精性饮料，表示由成本驱使的通货膨胀可能已到顶。