《国际经济》押联准会「收山」 高盛下修美衰退机率

高盛首席经济学家Jan Hatzius出具报告指出，首先，由于就业持续稳健增长以及实际薪资持续上扬，美国人的实质可支配收入可能在2024年重新加速。其次，我们仍然非常不认同这个观点，即货币政策「长期且反复无常的滞后」将带来越来越多的压力，进而将美国推向经济衰退。他认为政策紧缩带来的影响将继续减弱，「到2024年初将完全消失」。

Hatzius认为美国经济只有15%的机率可能陷入衰退，这个预测远低于彭博社所做的调查（预估这个机率为60%）。高盛对美国经济增长的看法也比同业乐观，预估到2024年底美国的经济成长率平均为2%。他并表示，联准会在9月升息是「不可能的事」，而在11月升息的障碍「很大」。

Hatzius表示，过去一个月来，我们对联准会已经完成升息的信心增强，失业率攀升、薪资增长放缓以及核心物价回落，应该有助于联准会继续按兵不动。尽管如此，联准会官员不太可能迅速转向放宽政策，除非未来几季经济增长放缓的幅度超出我们预测。因此，我们预期自2024年第二季开始降息，且每一季只会非常缓慢地调降25个基点。