《国际经济》英央料今年降息4次 但通膨风险仍大

利率期货的定价显示,今年将仅降息两次。最近全球债券市场出现动荡,突显出与美国总统当选人川普(Donald Trump)保护主义相关的通膨担忧,不断加剧。

周三的数据显示,英国12月通膨意外放缓,英国央行密切追踪的核心CPI也大幅下滑,似乎预示着英国有进一步降息的空间;尽管联准会可能只剩下一次降息机会。

尽管利率期货的定价,显示英央今年只会两次小幅降息(2次25基点),但在1月10日至15日接受调查的经济学家当中,60%的大多数经济学家(63人当中的38人)预计,将降息4次,银行利率将降至3.75%。而此一预测与上个月相比,没有太大变化。

调查的所有65名经济学家均预测,央行将在2月6日的下次会议,将银行利率下调25基点。

尽管对短期预测的看法一致,但一些经济学家对英国央行能够降息多少,并不太有信心,此也呼应了政策官员最近发出的谨慎言论。

摩根大通经济学家指出,由于核心通膨已经很高,而且部份调查显示通膨预期走高,将让英国央行更加的犹豫。小摩经济学家们说:「我们预计,英国央行仍将在2月降息,但如果通膨预期继续上升,央行将更难发出有关未来宽松政策的讯号」。

在25名回复通膨问题的经济学家当中,有23名均表示,今年英国通膨更有可能高于他们的预测,而不是低于预测。他们预计今年通膨率为2.5%,明年将来到2.1%。

情况较复杂的是,最近几天英镑、英国政府公债遭到惨重抛售,导致基准10年期公债殖利率升至2008年以来最高水准。

牛津经济研究院高级顾问、前英国央行政策官员Michael Saunders指出,殖利率上升是一个全球问题。他说:「如果国内财政问题为英国资产带来风险,那么英央可能需要保持较高的银行利率,以抑制英镑疲软的影响。但我们认为这是一种风险」。