《国际金融》德国央行：经济续疲 打通膨应逐步降息

近年来，德国经济一直落后欧盟表现，而前景也很黯淡，主要原因是出口需求低迷，规模庞大的工业处于衰退状态，以及消费者过于谨慎，他们增加储蓄，而非开支现金。

纳格尔说，德国的经济疲软，已经持续了两年半。他接着指出，今年第四季很可能经济停滞，这意指着可能负成长，德国表现也将落后于欧盟其它国家。

尽管成长乏力，也拖累了消费者物价，但纳格尔警告说，欧洲央行不应该急于迅速降息，风险依旧存在。

他指出，薪资成长可能仍然太快，潜在通膨仍然很高，美国新政府的贸易政策，仍可能会导致通膨。他说：「保持谨慎，循序渐进地放松货币政策，不要过快，这一点很重要」。

不过他补充说，欧洲央行对于明年实现2%通膨目标的信心，越来越高。

欧洲央行今年以来已降息三次，而12月的第四次降息已经完全反映在货币市场的定价中。不过市场对于降息幅度存在分歧，投资人认为有40%的机会将降息50基点(2码)，

欧洲央行目前3.25%的存款利率，预计到明年底将降至1.75%。许多人认为，此一水准低于所谓的中性利率，似乎显示投资人押注于央行推出刺激措施的必要性。