《国际金融》通膨放缓 欧央官员预计明年续降息
欧央行长拉加德(Christine Lagarde)与央行最具影响力的鹰派官员Isabel Schnabel的发言,都加强了市场对欧元区借贷成本进一步调低的押注。目前由于经济不振,对高通膨的担忧逐渐消退。
拉加德在立陶宛首都Vilnius的一场演讲表示:「如果陆续发布的资料继续证实我们的基线(baseline),那么前进的方向是明确的,我们预计会进一步降低利率」。
欧元区11月的通膨率为2.3%。欧央现在预计,明年通膨率将达到2%目标。
欧洲央行在上星期召开政策会议,宣布调降利率1码,为今年以来第四次降息,并且不再提到「充分限制性」的说法。
拉加德在周一表示:「对于那些想知道上周说词变化意味着什么、以及我们近期在寻找什么的人来说,我希望情况能够更清晰一些」。
Schnabel在周一稍晚更是直接了当的说,欧洲央行应该继续逐步降息,直到利率达到中性水准。
Schnabel在巴黎的一场活动上表示: 「物价稳定是触手可及的」,「考虑到我们仍然面临的风险和不确定性,将政策利率逐步下调至中性水准是最适当的做法」。
Schnabel认为,中性利率应在2%到3%之间。而拉加德表示,欧洲央行的研究显示,中性利率在1.75%到2.5%之间。这显示,在辩论中性利率之前,目前3%的存款利率可能还会进一步下调几次。
投资人目前预计,欧洲央行将在未来4次政策会议,每次都降息25基点(1码),且市场目前已经搁置了规模更大、降息幅度达50基点的押注,以回应Schnabel对渐进措施的呼吁。
但Schnabel也表示,欧洲央行不应试图透过扩张性货币政策,来解决投资不足等欧元区的结构性问题,她并对央行前任官员在过去十年的做法进行了含蓄的批评。她说。2010年代的长期高度宽松政策,无法让经济摆脱低成长、低通膨的环境。而结构性政策是政府的责任。