國巨法說會／看 AI 客戶需求動能非常強勁 今年營運樂觀

被动元件大厂国巨（2327）29日召开法说，国巨预估，随着并购案完整贡献，第1季营收将季增1%至3%，客户端库存调整将于第2季结束，并看好「AI客户需求动能非常强劲」，车用需求稳定正向，消费性产品也有所回温，对今年整体营运正向看待。

国巨表示，虽然整体市场供需、全球通膨及国际局势等大环境的不确定性因素仍高，但预估客户库存调整将于第2季结束，供应链库存水位可望趋于健康，将密切关注市场状况。

国巨指出，第一季受到农历春节因素影响，客户也持续进行库存调整，但去年并入法国施耐德电机高阶工业感测器事业部 (TS)后，将完整贡献营收，预估本季营收将季增1%至3%，毛利率估持平，而因刚并入新事业营业费用较高，营益率估季减约2个百分点。

国巨第一季标准品、特殊品产能利用率均预估将与去年第4季相当，其中标准品维持40%至50%，特殊品则是70%。目前订单出货比（B／B Ratio）都维持在相对健康的1上下。

国巨目前全球通路端库存水位约六个月，中国通路库存相对健康、约二至四个月。国巨看好，若终端需求回温，库存去化会很快，乐观看待通路端最迟第2季底就会启动库存回补。

谈及AI需求，国巨表示， AI相关应用客户需求动能非常强劲，主要来自资料中心、伺服器等领域，钽质电容产品因具高密度特性，可应用在AI产品上，另外也有支援AI基础建设的专案在进行中，也有与客户洽谈合作，虽然目前AI营收贡献还不大，但未来成长动能可期。

另外，对于刚并入法国施耐德电机高阶工业感测器事业部，导致营业费用较高的影响。国巨则表示，就如同2020年刚合并美国大厂基美（KEMET）时，营业费用也有所增加，与当时轨迹相似，今年对营业费用的影响也会逐季改善。