国资联手竞拍20%股权 东莞证券股东座次或将生变

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

锦龙股份转让所持东莞证券股权一事有了眉目。

近日，已持有东莞证券20%股权的东莞控股（000828.SZ）公告称，董事会同意公司与东莞金融控股集团有限公司（以下简称“东莞金控集团”）组成联合体，参与竞拍锦龙股份（000712.SZ）公开挂牌转让的东莞证券3亿股股份（占总股本的20%）。

这也印证了此前市场对于东莞市国资委将进一步受让东莞证券股权的猜想。

“东莞市国资委控制的企业进一步受让东莞证券股权，应是出于对金融服务业战略布局的考虑。”南开大学金融发展研究院院长田利辉向21世纪经济报道记者指出。

值得一提的是，近年来，地方国资布局券商股权的案例不断增加。仅今年以来，已有湖北省国资、浙江省国资“出手”，分别涉及长江证券、湘财股份。而长春市国资企业受让东北证券股权事宜也在推进之中。

买家现身

事实上，东莞控股在2009年就已进入东莞证券股东队列，一直持有东莞证券20%的股权。如今，该公司有意进一步提高对东莞证券的持股比例。

8月3日，东莞控股发布《关于参与竞拍东莞证券部分股权的公告》。公告显示，东莞控股拟与东莞金控集团组成联合体，共同参与竞拍东莞证券3亿股股份（占总股本的20%）。其中，东莞控股拟受让10650万股股份（占总股本的7.1%）、东莞金控拟受让19350万股股份（占总股本的 12.9%）。

上述股份正是前不久锦龙股份在上海联合产权交易所公开挂牌转让的东莞证券20%股权。

根据上海联合产权交易所7月31日发布的《东莞证券股份有限公司30000万股股份项目》公告，东莞证券3亿股股份的转让底价为227175.42万元。

这意味着，东莞控股受让东莞证券10650万股股份对应的挂牌底价为80647.2741万元，但最终交易金额需以实际竞拍结果为准。

据了解，目前，上述股份交易的审计、评估和尽调工作仍在进行中。

IPO重启

对于本次交易的目的，东莞控股表示，近年来，东莞证券经营情况稳定，近三年证券公司分类评价均被评为A类A级，申报IPO正在审核阶段，具有一定投资价值。

值得一提的是，东莞证券早在2015年就曾提交过IPO申请文件，但其上市之路并不平坦，其间经历了多次中止审核。

最近一次中止是在今年3月底。彼时，由于东莞证券暂缓提交IPO申请文件中记录的财务资料，东莞证券IPO审核自2024年3月31日起进入中止状态。

但7月初，东莞证券已向深圳证券交易所提交《关于首次公开发行股票并上市恢复审核的申请》及 IPO 更新申请文件。深圳证券交易所于近日受理了上述文件，东莞证券IPO已恢复审核。

不过，从近两年的情况看，券商登陆A股市场的节奏趋缓。目前，包括东莞证券在内，共有5家券商正在排队等候审核，其中，开源证券、财信证券、渤海证券已获问询，华龙证券在去年7月回复了第一轮问询。因此，东莞证券的IPO前景仍有待观望。

另外，在证券行业业绩整体承压背景下，2021年至2023年，东莞证券的经营数据略有下滑。

公开数据显示，2021年度、2022年度、2023年度，东莞证券分别实现营业收入 37.01 亿元、22.99 亿元和21.55亿元，对应年度净利润分别为10.17亿元、7.91亿元和6.35亿元。

截至2023年12月31日，东莞证券的总资产为524.84亿元，归属于母公司所有者权益为90.38亿元，资产负债率（母公司）为74.75%。

战略布局

市场对于东莞市国资委再次出手收购东莞证券股权，并不意外。

一方面，前期东莞国资企业已释放出将进一步受让东莞证券股权的信号。

回溯来看，锦龙股份在去年11月初对外披露了其意欲转让所持有的东莞证券3亿股股份事宜。同年12月，锦龙股份公告称，结合意向受让方的反馈，公司拟调增转让东莞证券股份的股数，最多为6亿股（占东莞证券总股本的40%），并拟通过产权交易所公开挂牌的方式转让。“6亿股”也是锦龙股份持有的全部东莞证券股份。

此后，今年3月底，锦龙股份曾公告，东莞金控资本投资有限公司（以下简称“东莞金控资本”）（已持有东莞证券15.40%的股权）有意收购其持有的东莞证券3亿股股份（占东莞证券总股本的20%）。彼时，锦龙股份与东莞金控资本就该事项达成了初步意向，并签订了无约束力的交易备忘录。

另一方面，东莞市国资委为东莞证券的实际控制人。截至目前，由东莞市国资委控制的三家企业，即东莞控股、东莞金控集团、东莞金控资本合计持有东莞证券55.40%的股权。

若上述交易顺利完成，东莞控股、东莞金控集团持有东莞证券股权的比例将分别提升至27.1%、32.9%，东莞金控集团将成为公司第一大股东，东莞市国资委实际持有东莞证券股权的比例将提升至75.40%。

田利辉向21世纪经济报道记者指出，增持东莞证券股份可以加强东莞市国资委在金融领域的话语权，促进地方金融体系的稳定与发展，推动国有资本向关键行业和领域集中。同时利用券商平台为地方企业提供更多元化的金融服务，支持实体经济。而且，这一举措有望进一步推动东莞证券的上市进程, 提升当地的金融稳定性和发展前景。

国资频出手

从更大的背景看，近年来，地方国资谋求券商牌照的动作愈发常见。

仅2024年，就有湖北省国资、浙江省国资布局券商股权，分别涉及长江证券、湘财股份。长春市国资企业受让东北证券股权事宜也在推进之中。

其中，3月29日，长江证券发布《关于公司股东签署股份转让协议、一致行动协议暨第一大股东变更的提示性公告》。彼时，长江证券股东长江产业投资集团有限公司 （以下简称“长江产业集团”）与湖北能源集团股份有限公司、三峡资本控股有限责任公司签署《股份转让协议》，并与长江证券股东武汉城市建设集团有限公司、湖北宏泰集团有限公司等分别签署《一致行动协议》，约定该等股东在参与上市公司法人治理时与长江产业集团保持一致行动。

此次权益变动后，长江产业集团将直接持有长江证券9.63亿股股份，占长江证券股份总数的17.41%；长江产业集团的一致行动人合计持有长江证券5.98亿股股份，占长江证券股份总数的10.82%；长江产业集团及其一致行动人合计支配长江证券15.61亿股股份表决权，占长江证券股份总数的 28.22%。

本次权益变动完成后，长江产业集团将成为长江证券的第一大股东。

在田利辉看来，地方国资对券商牌照的重视，主要是基于券商牌照资源稀缺的背景，掌握券商牌照有助于国资企业更好地服务自身及关联企业的金融需求。券商可以为国资企业提供多元化的金融服务，包括资本运作、资产管理等。而且，通过券商平台，国资企业可以更有效地参与到资本市场的竞争中，促进国有资产的保值增值。

“获得券商牌照有可能提升区域金融实力，推动地方金融业的发展，促进区域经济的繁荣。然而，实现上述成效的关键是地方国资能否不拘一格使用专业人才，开展对于券商这一特殊机构有效的公司治理。”田利辉谈道。

对于券商而言，田利辉认为，获得地方国资“加持”后，有助于提升中小券商的资本实力、风险管理能力、品牌影响力，继而助力券商提升综合实力；同时，券商能够获得地方国资在客户资源、业务渠道等方面的支持，实现资源整合和业务协同，推动上市进程。