鴻海讓日產與本田加速送作堆？分析師：它難上談判桌

日产近年销售成绩不振，成鸿海及本田等业者有意并购合作对象。日产官网

日本汽车制造商本田（Honda）与日产（Nissan）正进行协商合并，鸿海（2317）传有意出手抢亲，《日经》更指鸿海是加速两家合并主因，对此资策会产业情报研究所（MIC）分析师何心宇提出两观点：1.日本政府早在2020年就力促两车厂合并，鸿海以外商角色想介入恐难上谈判桌，2.是建议鸿海不妨将目光转向欧洲小型车厂或一级供应商。

日本车业进入整并期，本田证实将与日产及三菱洽谈合并，外媒揣测将成立一控股公司 ，以应对特斯拉（Tesla）和比亚迪（BYD）等强敌，预期下周将有更多进展。

而鸿海被揭露有意并购日产，争取买雷诺持股，是日产加速与本田合并脚步背后推力，对此何心宇表示，其实一切跟鸿海关连甚低，早在2020年左右，日本政府为振兴车业就力促这两家车厂合并，谈了一段时间，疫情爆发才让此事没下文。

当时外电报导，日方政府在日产前董事长高恩（Carlos Ghosn）被捕后，就有易促成日产跟本田合并，期望打造新国家冠军队，因为根据市调数据，若日产跟本田合并，加上雷诺跟三菱市场份额，则新公司将有机会成为全球前两大车厂（跟龙头丰田规模接近甚至超越），而单就日产跟本田合并也能让排名大晋级。

为因应自驾车带来的产业变革，避免日本在新一波汽车新浪潮中失去竞争力，日政府积极促成国内车厂整合，日本产业封闭保守。根据日产今年以来发布新闻，9月官方就已宣布收购雷诺手中日产股权，为合并展开铺路。

日本政府力促这两家合并，是因为日本已有两大联盟：一是马自达（MAZDA）、速霸陆（SUBARU）、铃木（SUZUKI）及大发（Daihatsu）与丰田交叉持股，二是由日产、法国雷诺及三菱交叉持股的结盟团体，本田是唯一落单者，且日本政府也担心高恩事件让日产跟雷诺联盟瓦解。

何心宇表示，两车厂谈合并已有一段时间，两家一开始主调不同，本田是以发动机（燃油车）技术发展最领先，甚至曾被戏称为「买发动机送汽车」的品牌，日产则以电动车角度发展，其次本田倾向独立经营，日产则换股合作，双方策略完全不同。

何心宇表示，日产近年遭遇相当大挑战，举例来说，目前日产汽车销量虽维持成长，但营收完全没有成长，显示产品策略错误，在没有足够利润下，缺乏现金流，确实需要注资整顿，故日本政府势必再力促本田跟日产的合并。

何心宇分析，虽鸿海延揽曾是日产第三把交椅的关润加入，希望他在此次事件扮演一定角色，并让鸿海在对汽车产业上增进了解度，但在此次日本车厂整并中要说鸿海是促成者，或许恐怕只是很小的成分，由于日本产业相当封闭，倾向不支持外商收购，故日产与本田若达成合并协议，关键原因还是日产亟需注资及日本政府积极PUSH。

不过何心宇认为，后续可以看鸿海有没有机会买到新合并公司部分股权，但这将对喜欢独资型态经营的本田带来挑战。

小型车厂在产业竞争下面临资源不足压力，自行开发平台成本高，速度又不敌中国车厂，纷纷整并抱团取暖，何心宇表示，Stellantis并购后跃居全球第四大车厂，可见产业整合并非坏事。

而鸿海若娶亲不成，还有机会并购哪些区域车厂？何心宇分析，东南亚区域小型车厂多，但各国也有扶植自有车厂政策，反而是欧洲市场接纳多元品牌，车厂虽整并得差不多，如福斯旗下有奥迪跟BOSCH，双B走高阶车款路线成长性也不差，Stellantis才完成一连串并购，上述欧系4大汽车集团今年受车市不佳应不致再发动并购，但还有许多区域型车厂，如义大利手工品牌车厂，鸿海可以评估这类车厂或是欧洲一线汽车供应链做布局。

分析师认为，日本政府力促日产跟本田合并，并不愿外商插手。日产官网

日产跟本田将进入合并协商程序，图为双方今年宣布合作软体定义汽车。日产官网