宏捷科可望抢下更多高通市占份额 大摩喊买

摩根士丹利证券指出，高通目前有12项新产品正进入量产阶段，其骁龙RF产品将更依赖宏捷科生产，推估宏捷科为Snapdragon 7、Snapdragon 8系列RF零组件的主要供应商：前者供应比重逾7成，后者则接近百分百。

宏捷科目前每月产出1.2万片以上，产能利用率高于55％，大摩指出，宏捷科经营管理阶层预计6月时每月产能达1.5万片，产能利用率为65％～70％，年底时则达每月2万片水准。基于强劲订单涌入，宏捷科可望将产能最大值由每月2.2万片，至2025年上半年扩张为每月2.5万片，若果真如此，大摩也将进一步上调宏捷科2025年财务预期。

摩根士丹利证券考量宏捷科上半年营运动能超乎预期，以及在高通市占强势增加，调高对2024、2025年获利预期；同时，宏捷科未来一年推估股价净值比为3.5倍，对比2012年来处在1.2倍～5倍区间，以及未来二年优异的营运能见度，支撑持续加码宏捷科的可能性，给予「优于大盘」投资评等与195元推测合理股价。