红马今年每股挑战赚8元 法人看好

红马-KY电商事业受惠日本「故乡纳税」政策加持，带动去年相关业务年增289%，加上寓教娱乐事业体旗下位于大阪的Redhorse Osaka摩天轮与Orbi OSAKA体验型娱乐设施于2016年相继加入营运，推升2016全年合并营收达新台币57.3亿元， 年增率达53.7%，创历史最佳表现。

红马原为日本最大的伴手礼销售公司，市占率达55%，随着日本故乡纳税的发展，故乡纳税业务从2015年约台币6.5亿元，2016年快速成长到台币25.4亿元，年增幅达289%，占整体营收比重也从2015年的18%，去年已达45%，预估今年将超过5成的占比。

红马2016年前3季毛利率达43.8%， 第4季由于为故乡纳税业务旺季， 带动10、11与12月合并营收连续3个月创历史新高，营收获利皆为新高，法人估，去年全年每股获利超过4元，今年营收估年增逾50%，EPS挑战8元。

此外，红马2016年再积极投入寓教娱乐事业，其中日本最大的摩天轮Redhorse Osaka摩天轮已于去年 7月正式开幕，去年12月红马再购并位于大阪EXPOCITY商场内的Orbi OSAKA体验型娱乐设施，两大新寓教娱乐事业，可望为2017年营收再添柴火，预估今年Orbi贡献营收约10%。

展望2017年，红马-KY看法乐观，目前日本故乡纳税渗透率仅约5%，政策红利可望持续推升2017业绩。1060301