沪铜期货创2006年新高 持仓飙涨90倍

上海证券报报导，中国期货业协会研究发展委员会委员、东亚期货首席经济学家景川表示，俄罗斯金属制裁事件下，伦敦金属交易所库存减少的预期成为推升外盘铜价的因素。4月19日，伦铜盘中最高达每公吨9,913.5美元，创下近两年新高。

景川表示，未来伦敦金属交易所缺少来自俄罗斯的铜、铝、镍，整体库存的支撑趋于薄弱。由于交割品不足，未来一段时间内现货逼仓现象或上演。

此外，大陆国内沪铜合约价格也在节节升高。多位业内人士表示，沪铜主力合约已在一定程度上成为资金的标的。同花顺资料显示，相较于2023年10月份，4月19日夜盘持仓量已上涨近90倍。

铜价上涨受到其供需关系紧张的推动。景川表示，铜矿山的增长周期已经结束，新一轮的矿山投资产出后形成空窗期。根据铜行业的特性，一个完整的增长周期通常需要8至10年。目前，全球铜矿的增速已从2023年的4.4％放缓至2024年的2.2％，显示出供应下降的趋势。

景川表示，新能源将铜的年需求增长率从2.6％提升至超过2.8％。需求上升而供应下降，成为推动铜价上涨的一大动力。此外，消费旺季如期而至，预计4月～5月全球将出现库存下降的情况，这将进一步影响市场反应并支撑铜价上涨。加上近期地缘政治风险升温，不少国家和地区的铜战略储备激增也是铜价上涨的触发因素。