华尔街到陆家嘴精选丨美国PCE通胀指标降温 降息预期上升?日本石破茂胜选 市场大幅波动;苹果耳机未来能测心脏病?

①美国通胀指标再度降温 降息预期上升?

作为美联储最青睐的通胀指标PCE数据在8月继续降温至同比增长2.2%,这标志着通胀率又向2%的目标迈进了一步,也是自2021年2月以来的最低水平。剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数年率录得2.7%,完全符合市场预期,前值为2.6%;核心PCE物价指数月率录得0.1%,为5月以来新低,市场预期为0.2%。住房相关成本的压力持续存在,8月同比上涨0.5%,为1月以来的最大涨幅。服务价格整体上涨0.2%,商品价格下跌0.2%。数据发布后,市场对未来大幅降息预期升温。利率期货交易员认为,11月美联储降息50个基点的可能性略高于降息25个基点的可能性。尽管通胀方面取得了更多的进展,但个人支出和收入数据均低于预期,表明经济状况正在恶化。其中,个人收入增长了0.2%,环比增幅为去年7月以来最低;实际个人消费支出月率上涨了0.1%,为1月以来的最低水平。有分析人士称,这是经济正在放缓的另一个迹象,但在某种程度上来说这对市场是个好消息,它基本上表明美联储会继续降息,可能在年底前又有一次50个基点的降息。

评论员许戈:美国8月核心PCE物价指数环比上涨0.1%,创5月来新低,同比上涨2.7%,符合市场预期。整体PCE同比增幅降至2.2%,为自2021年2月以来的最低水平,应该说通胀指数的下行,超过市场预期,这为美联储继续降息打开大门,市场对11月美联储降息力度的预期有所改变,降50个基点的可能性略高于降25个基点的可能性。个人认为,美国通胀仍会有反复,这次PCE中住房价格仍在上涨,加之薪资水平的居高不下,可能美联储的大幅降息之路并不顺畅。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋:11月美联储降息是大概率事件,届时国内货币政策空间或再被打开。在政策逐步落地的背景下,市场做多热情被激发。指数有望创年内新高。

②石破茂胜选:日元狂飙 日股期货重挫引发熔断

上周五欧洲时段,日本自民党前干事长石破茂当选自民党新任总裁,令金融市场感到意外,日本汇率、股票期货均发生大幅波动。具体行情显示,美元兑日元从日高146.49短线暴跌370余点,并一路下滑至142.18,跌超1.8%。与此同时,日经225指数12月合约期货一度暴跌逾5%,触发熔断机制。与支持宽松货币政策的高市早苗不同,胜选的石破茂认为日本央行应该维持货币正常化路线,有望继续支持日央行逐步加息的计划。现任日本首相岸田文雄的自民党总裁任期将于9月30日结束。按惯例,石破茂将在10月1日经国会指名选举,有望接任首相。石破茂先前表示,若胜选会继续推行岸田的基本经济政策。经济学家Taro Kimura评论道,石破茂担任下一任党魁后日元飙升,充分说明了石破茂可能采取的经济政策,即走向更加平衡的预算,并支持日本央行实现利率正常化。Saxo Markets全球市场策略师Charu Chanana表示,这将使得日元重新成为被(美-日)国债收益率差异引导的货币。日元还有上涨空间,但涨幅将取决于美联储的降息周期。

评论员许戈:上周五,日本自民党前干事长石破茂当选自民党新任总裁,日元狂飙、日股期货一度重挫5%的这种市场反应,源自于石破茂未来的执政思路或许和安倍经济学略有不同,特别在货币政策上,他的主张是货币利率正常化,而非超低利率水平(安倍经济学中,日本执行了8年负利率),这对日本股市属于利空。当然,未来日本央行的加息节奏和幅度,可能还要关注美联储的货币政策水平。最后,日元利率的变化,有可能影响到人民币汇率。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋:日元或将维持强势。日元套息平仓或影响海外市场波动,A股受其影响较小。

③黄仁勋力挺核能:AI数据中心电力需求巨大 核电是极佳选择

黄仁勋上周五在接受采访时表示,越来越多的数据中心需要可再生能源,而核能就是一个很好的选择。他暗示,英伟达可能会对核电感兴趣,这是其实现数据中心能源多样化的更广泛战略的一部分。黄仁勋还认为,人工智能对电网和社会的益处,最终将抵消其巨大的能源消耗。目前,英伟达最新一代芯片的每块芯片耗电量已经超过了1千瓦。黄仁勋表示,虽然英伟达的新产品比上一代产品更耗电,但效率更高,所以它们可以更快地完成训练和运行人工智能软件的工作,这从长远来看是有好处的。根据国际能源署 (IEA) 的数据,到2026年底,全球数据中心的电力消耗预计将增长至650TWh-1050TWh 之间,相较于2022年的460TWh增长近一倍。因此,从长远来看,找到比化石燃料更清洁、更绿色的替代能源至关重要。

评论员许戈:随着人工智能的快速发展,其能耗问题愈发受到业界的高度关注。与传统发电相比,核能的污染程度、性价比以及稳定性更胜一筹,而今年2500亿美元的数据中心建设,给全球能源消耗带来的新增量肯定不能以占用民生用电为基础,因此逻辑上来说,核能、特别是新开的核能电厂,是当下人工智能巨头追逐的热点,上周我们看到微软向CEG核电商购买了20年用电权限;同时,由OpenAI首席执行官Sam Altman担任董事长的核能初创公司Oklo上周三宣布,其首座商业微型反应堆的正进入初步建设阶段,美国能源部已经批准该公司进行选址调查。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋:当前国内核电行业有望加速建设,核电设备将会受益。

④拯救英特尔大作战:白宫据传将敲定85亿美元芯片拨款

最新消息称,美国政府正在商议向英特尔提供85亿美元的财政拨款和110亿美元的贷款,据说白宫可能将在年底前敲定这一拨款计划,谈判已经进入后期阶段,任何收购英特尔全部或部分业务的行为都可能破坏微妙的谈判。还有一名熟悉英特尔的人士指出,由于靠近美国大选,白宫可能急于落实这一项目,若补贴在11月大选前确定也不会令其惊讶。这将是美国芯片法案授予的最大单笔补贴,美国政府希望通过一系列财政援助扶持美国当地的芯片企业,并同时吸引海外投资者。这一法案同时也是拜登政府最引以为豪的政治成就。如果英特尔能成功获得拨款,其将有可能就在芯片代工业务上再搏一搏,英特尔本身也对其持续亏损的芯片代工业务仍寄予厚望。本月早些时候,英特尔宣称其最先进的18A芯片制造工已经揽到亚马逊这一大客户。上周,英特尔再次加码,发布了两款AI芯片,虽比英伟达的H100在性能上有所削弱,但在成本上极富优势。

评论员许戈:上周,关于高通收购英伟达的传言日渐平息,目前的消息是更有可能由美国政府主导对英特尔进行巨量输血,即85亿美元的芯片拨款,而且随着总统大选接近,这个决策可能很快将达成。高通的业务对英伟达困境无补,加之美国一直宣扬的反垄断,这令此前网传的收购事件困难重重,反而是政府的主导援助,可见其对芯片及人工智能行业的重视。同时,对英特尔来说这也可能令其在芯片代工业务上放手一博,度过困境。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋:国内AI行业持续向好,其中AI应用是未来的关键。

⑤苹果公司将用耳机来检测心率、心脏病隐患?

综合各方爆料和官方文件,苹果将在或于明年秋天登场的AirPods Pro 3中配备检测心脏健康的传感器,下一代Powerbeats Pro也有望获得同样升级。可穿戴设备能测心率并不稀罕,但通过耳道内的麦克风来识别“心脏病理”,的确是一桩挺新鲜的事情。根据专门报道苹果公司专利申请情况的Patently Apple介绍,美国专利商标局上周正式发布苹果公司《检测心脏病理的系统和方法》专利申请,配图一看就是用AirPods和AirPods Max来检测心脏问题。专利申请上表示,一种包含麦克风的设备可以塞在用户耳朵里,或戴在耳朵上。由麦克风生成的信号可以被处理以确定用户的心脏活动,通过应用预测算法,可以检测到心脏病理的指示。同时,专利申请也提到声学传感器外,这项功能也可以调用电极或PPG传感器,这意味着存在AirPods和Apple Watch联动检测心脏问题的用法。在苹果的定义中,心脏病理包括一系列疾病,包括血管疾病(冠状动脉疾病)、心律问题(心律失常)、心脏缺陷(先天性心脏病)、心脏瓣膜病、心肌疾病、心脏感染等。通过应用滤波器,可以感测到心脏活动中的次声、超声信号,可以通过处理成心跳或其他运动(血流)的信号,提供一系列与心脏有关的信息。实际应用中,最简单的检测结果包括心动过缓和心动过速,也能通过上面这些处理,实现一些更复杂的检测。

评论员许戈:消息称,苹果公司准备给下一代TWS耳机配备能测量心率的健康传感器,这给可穿戴设备提供了一条新的思路,也是就是未来可穿戴设备由娱乐向普通健康延长,同时增加便利性,设备可提前预知使用者是否罹患疾病,并发出预警,而过去这种检测必须到医院完成,其中的局限是可能不能长时间采集患者信息,如果耳机测心率得以实现,相信专业医学检测的可穿戴化以及进一步的便捷,会是一个强劲趋势。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋:随着人口老龄化及慢病群体不断扩大,可穿戴医疗设备的市场需求不断增长,参与产业链的公司将会受益。