黄天牧：四面向整顿高股息ETF

黄天牧表示，IOSCO的健全ETF准则分成「产品结构、资讯揭露、波动性的控制、流动性管理」等四大面向、11项规范，将成金管会在监理ETF重要参考依据。

证期局已着手逐步检视、增加ETF监理上不足的规范，未来将分阶段、循序渐进向国际规范靠拢，一些比较简单的、攸关投资人保护的（如平准金新规），今年底前就可出炉。

黄天牧表示，国人喜欢投资ETF、又喜欢配息，因此高股息ETF愈来愈多人投资，但配息若来自本金，就要让投资人知道，且投资人若有顾虑，证期局当然要主动处理。

证期局指出，IOSCO的ETF健全准则有11个细项，在「产品结构」面向有六个细项，包括鼓励监管机关在监理时要检视资产类别范围、投资策略是否适合作ETF；投资组合透明度是否能让市场有效套利；提供ETF即时净值者是否具准确性、实用性；投信业者要对参与券商、造市者做尽职调查。

套利机制受损时是否有应变措施；监管者是否能有效解决ETF的潜在利益冲突，像指数编制者与投信间的防火墙（台湾已有规范）、流动性提供者与投信间是否建立好防火墙（台湾尚无规定）。

「资讯揭露」有三个细项，包括ETF标的策略揭露要简单易懂且要强调该策略风险、ETF的费用与支出揭露、要让投资人可以区分ETF、ETP（台湾目前无）。目前在研拟的ETF收益平准金揭露就是参考此项。

「波动性的控制、流动性管理」各有一项，主要是鼓励监管机构要有可以监测次级市场流动性、波动性的控管方式。