辉达Blackwell晶片贡献Q4营收　郭明𫓹：厘清疑虑助未来股价表现

▲NVIDIA。（图／记者高兆麟摄）

记者高兆麟／综合报导

辉达（NVIDIA）预估的第三季营收有望达到325亿美元（约新台币1.04兆元），但市场仍失望不买单，盘后股价下跌，对此知名分析师郭明𫓹指出，NVIDIA财报结果可以讲的很多，但造成财报后股价下跌的主因之一，是财测看似优于卖方预期，但实际低于买方预期，不过还是认同Blackwell晶片在4Q将创造几十亿美元的说法，NVIDIA说法也有助厘清市场疑虑，有利未来股价趋势。

以下郭明𫓹提出四点看法：

1. F3Q25的营收预测看似优于卖方预期，但实际上低于买方预期，这是造成财报后股价下跌的主因之一。

2. 先前提及观察重点之一是Blackwell RTO费用对获利的影响，NVIDIA也提到这影响并指出此负面影响可能会持续。产品转换期对获利的负面影响在财报前较少人提及，这在短线上不利股价。

3. 供应链调查指出2024年底前GB200 NVL36出货量约3,000-5,000柜，符合NVIDIA提及Blackwell晶片在4Q将创造几十亿美元的说法。

4. 财报后的股价表现比较像是反应短线投资人对F2Q25财报的预期，不代表未来数月的股价趋势。NVIDIA指出Blackwell晶片将在4Q贡献营收，算是厘清投资人对GB200出货递延的顾虑，有利未来数月股价趋势。