辉达财报展望失灵「AI全村被团灭？」　分析师：应是美超微拖累

▲辉达（NVIDIA）公布财报加上美超微（Super Micro）延后缴交财报，导致AI族群震荡。图为辉达共同创办人暨执行长黄仁勋（左）、美超微创办人暨董事长梁见后同台合影。（图／记者汤兴汉摄）

记者杨络悬／台北报导

针对辉达（NVIDIA）公布财报后的市场反应及AI族群走跌，PGIM保德信中小型股基金经理人柯鸿旼29日认为，研判是受到美超微（Super Micro）延后提交年度财务报告，影响整体科技股投资信心所致，也同步影响台股相关族群短线投资情绪，建议可持续观察明日与下周的AI族群走势是否回稳。

辉达公布第二季营收300.4亿美元，季增15%，并预期第三季营收将达325亿美元。虽然下季展望优于市场平均预期的317.7亿美元水准，却低于乐观的分析师预估，且算起来季增才8%，至少要拚到330亿美元才有成长10%的水准。

市场判定辉达要保持成长幅度看来很难，因为Blackwell晶片出货表现要到明年1月才会见到全貌，财报会议上所指的营收贡献「将有好几个billions」没有提出明确数字，被视为「暂时还没有拯救什么村庄」。展望逊于乐观预期之下，辉达盘后股价下挫逾8%，AI族群也回档整理。

不过，柯鸿旼指出，检视辉达这位「AI优等生指标股」的财报数据，已达到市场较高预期水准，也同步澄清GB200晶片将于第四季出货，可望创造数十亿美元营收，更加确立了全球AI需求「有增无减」的成长趋势。

「辉达已证明了AI成长性无虞，晶片也将持续出货。」柯鸿旼强调，对于台厂相关供应链属于正向因子，也有助强化市场对于AI题材的信心，只是市场需等待至明年上半年才能真正验证GB200反映在财报数据上的表现。

另就台股观察，柯鸿旼表示，除了题材面、企业获利面到位，资金面也在结构改变之下，目前台股ETF规模超过2兆元，已成为可抗衡外资且具决定性力量；另外，从景气对策信号数据分析，7月最新灯号来到黄红灯，较前月减少3分至35分，主要是受到海关出口值变动率减少2分、工业生产指数减少1分影响。

柯鸿旼认为，7月领先及同时指标持续上升，看好国内景气维持成长，又有AI与高速运算等应用挹注，时序也进入第四季消费性电子产品旺季等，都将对出口动能有正向挹注。