汇率期货趋势专栏－经济复苏力道强劲 美元续看多

尽管劳动参与率下降导致新增就业人数不如预期，市场对联准会（Fed）今年开始进行缩减购债的预期不变；而资金回流美元资产带动美元指数持续走高，10月12日最高来到94.56点，逼近去年9月底高点位置。

根据10月12日芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，2022年12月升息的机率预估已大幅提升至85％，意谓着Fed可能于今年11月宣布开始进行缩减购债行动，最晚也将在12月开始启动，并于2022年底开始进行升息动作。

观察CFTC大额交易人筹码，以投机为目的的杠杆基金对日圆及欧元看空力度持续增加，目前欧元期货净空单部位达到69,196口，日圆期货净空单部位42,806口，整体投机资金看多美元力度持续增加。

国泰期货证期顾问部分析师吴品杉表示，能源紧张及供应链问题导致各国央行对通膨担忧逐渐加剧，联准会缩减购债（Taper）可能在11月开始，资金回流美国市场推升近期美元走扬；从利率市场观察，近期美国10年期公债殖利率快速弹升，10月8月收盘站上1.61％后随即滑落，10月13日收在1.56％。

然拆解美国10年期公债殖利率变化发现，此波殖利率上扬主要由通膨预期上升所致，9月20日以来美10年期公债殖利率上升约0.25％，然而实质利率仅贡献0.02％，剩余的0.23％皆由通膨预期上升所致。

从技术面上观察，目前美元指数逼近去年9月25日所形成的颈线位置，颈线关卡压力将压抑美元指数短线走势，然而目前季线持续上扬，技术型态双底逐渐成型，技术面以偏多看待；整体来说，实质利率受到压抑以及短线技术面上面临颈线压力区下，美元指数短线将进行整理。

随着美国缩减购债展开，以及美国经济复苏力道相对强劲，加上技术面底部逐渐成型，投机筹码持续看涨下，整理过后仍有机会持续走高，维持对美元指数偏多看法不变。（国泰期货提供，李娟萍整理）