汇率期货趋势专栏－日圆 升值力道走强

然而，自2022年11月开始，日本央行释出的会议纪要暗示央行官员们开始对宽松政策的看法产生分歧，12月更将殖利率曲线控制政策的幅度从±0.25％调升至±0.5％，虽表面上并非升息，但该政策让日本10年期公债殖利率瞬间攀升，从0.25％附近升高至0.45％～0.55％附近，实质意义也与升息有异曲同工之妙，同时带动日圆开始大幅度转强。

以2023年的情形来看，日本央行恐怕还需要继续调整货币政策，由于美国与欧元区的通膨陆续都在近几个月开始出现放缓，反观日本通膨则仍在上升趋势，甚至2022年12月份的PPI年增率更攀升到10.2％，因此，压抑通膨恐怕是2023年日本央行格外重视的议题。

回归日圆的展望，虽然日圆兑美元已从2022年10月下旬的低点强弹超过15％，但基于美国面临的通膨持续趋缓，且升息路径也已临近尾声，日本在持续通膨升温的环境下，日本央行今年的态度反而需要相对鹰派一些，一来一往恐怕将继续对日圆产生升值的助推力道。（永丰期货提供，方歆婷整理）