汇率期货趋势专栏－日圆期货 涨势趋稳定

观察美国芝加哥商业交易所（CME）12月日圆／美元期货，自7月11日以来呈现持续上升趋势，显示日圆兑美元汇率逐步走强。日圆近期走势的关键，应特别留意日本央行的货币政策进展，尤其是有序升息的可能性。

首先，日本央行在9月20日的货币政策会议上，决定利率维持不变，行长植田和男表示，会根据货币市场的变化以及海外经济状况，适时适度地进行升息，但不会提前设定具体的升息时间表，市场因此解读为日银并不急于进一步紧缩政策，显示宽松的货币环境仍将持续一段时间。

其次，根据隔夜指数掉期（OIS）利率隐含的机率来看，市场普遍预期日银今年内不太可能再度升息。这种温和的升息步伐意味着日圆可能在此之前维持相对稳定，甚至可能在全球经济条件变好的背景下，逐渐走强。市场特别关注本周四美国GDP数据以及联准会主席鲍尔的讲话，如果数据显示美国经济有望软着陆，这将进一步支撑日圆呈现盘坚走势。