汇率期货趋势专栏－日圆触底回稳 保守看待

尽管如此，日本央行未来两年的升息之路却仍旧充满荆棘。首先，就日本央行于最近公布的经济预测摘要中指出，未来两年日本CPI仅能勉强维持在2％的央行目标水位附近，而实质GDP部分，年增率恐将维持在疫后以来的低档附近徘徊，当局对经济前景的不确定性也相当地高。

另一方面，日本在过去的十年里，大量自市场买进政府公债与ETF，倘若日圆在激进的政策下强升，将导致国内企业的借贷成本扩大，甚至造成部份财务结构较差的中小企业倒闭，其持有的ETF成份股若跟随市场景气走跌，恐将严重损害央行的资产负债表，并迫使当局势必得终止继续升息。

近期美元持续走强的情况下，日圆期货仍沿着空方惯性趋势走跌，不过目前技术指标普遍已自谷底转呈黄金交叉，价格也重新收复至5日线之上，短线浮现止跌回稳的讯号，惟碍于基本面环境依然相对不利日圆多头趋势的发展，上行空间较为受限，建议投资人以横盘震荡的格局保守看待。