惠誉信评：台湾评等AA、展望稳定

「惠誉看台湾2024」记者会。图／黄于庭

受到全球人工智慧（AI）蓬勃发展带动其高科技产品出口激增影响，台湾近期成长前景强劲，惠誉信评亚太区主权评等主管Thomas Rookmaaker表示，预期2024年实际GDP成长率将从2023年的1.3％提升至4.0％，明年GDP则放缓至2.7％，惠誉认为，半导体市场复苏及持续的回流趋势，将刺激更多的国内投资，同时，惠誉于上周确认台湾的评等为AA，展望稳定。

Thomas Rookmaaker指出，今年前七月台湾对美国的出口较去年同期激增62％，美国20多年来首次超过中国大陆成为台湾出口商品的最大出口地，主要是受到AI蓬勃发展所带动，预测明年台湾的GDP成长率将放缓至2.7％，仍处于相当强劲的水准，AI相关产品出口与投资动能应可继续支撑经济成长，抵消传统制造产业需求的低迷不振。尽管实质薪资成长低缓，但惠誉预计民间消费仍将保持韧性。

惠誉信评上周确认台湾的评等为AA，展望稳定。Thomas Rookmaaker指出，台湾「AA」评等的支撑因素反映其极为强劲的外部资产负债表、审慎的财政管理政策以及具竞争力的经营环境。另一方面，台湾是一个体量较小且依赖出口的开放型经济体，其评等亦受限于：易受到外部需求冲击、复杂且日益紧张的两岸关系、以及人均收入较低于其他「AA」评等区间的经济体。

此外，惠誉认为，台湾经济成长前景的下行风险可能有三，一是台湾主要贸易伙伴的经济成长大幅放缓；二是全球AI相关支出热潮的需求减弱；三是地缘政治紧张局势及美国大选后贸易策略的不确定性。

Thomas Rookmaaker表示，台湾的外部资产负债表在惠誉授评的同业中属最强劲行列，这有赖于台湾持续了40多年的经常帐顺差，惠誉预期经常帐顺差将占GDP的13.6％；且尽管金融市场波动，外汇储备缓冲水平仍约相当于17.3个月的经常帐对外支出。这两项指标均远超「AA」评等区间的经济体。

台湾的公共财政亦与许多「AA」评等区间的经济体相当。惠誉预测，今年台湾政府总预算赤字占GDP的比率将维持在0.8％的温和水平，低于「AA」评等区间经济体的指标中位数2.3％。惠誉的预测较已批准的政府编列总预算差短（2.1％）更低，因为惠誉预计税课收入将高于预算数，同时为因应Covid-19疫情编列支持经济复苏与韧性的财政措施逐步退出。

由于财政赤字率较低及GDP成长动能强劲，惠誉基于其定义预计，台湾各级政府债务总额占GDP的比率将自去年末的33.0％降至明年末的30.5％，远低于「AA」区间评等经济体的预测指标中位数：50.0％。惠誉预计，未来几年台湾各级政府债务总额占GDP比率应可维持温和下降的趋势，这主要得益于台湾政府秉持稳健审慎的财政管理政策。