基建带旺 高盛：铁矿砂多头续烧

高盛看铁矿砂市场行情

高盛银行表示，已持续两年多的铁矿砂多头行情，在需求依然强劲、供应商对增产抱持节制态度，加上库存水位极低等因素带动，短期间该牛市还不会结束。

高盛基本金属研究部门负责人史诺登（Nicholas Snowdon）日前出席新加坡铁矿砂论坛时指出，铁矿砂多头市场至少要等到2023或2024年才会恢复到比较正常的情况。

他解释，铁矿砂多头行情始于2019年巴西Brumadinho水坝倒塌意外，导致紧邻在旁的淡水河谷铁矿场受到牵连，并对供应造成冲击。如今由于全球对于该金属需求依然强劲，加上供应商在增产上相当节制与库存处在低位，都支撑铁矿砂价格居高不坠。

中国基准铁矿砂期货今年屡创新高，大连商品交易所交易最活跃的9月期货价格16日报价每吨人民币1,241元，约为192美元。

史诺登认为，用来制造钢铁的铁矿砂需求向来强劲，而且该趋势将持续到明年。他指出这波高于趋势的需求增长，有部分是钢铁为绿色基础建设的重要原料。

至于在供给方面，史诺登认为供应方一直没有对高价格做出并无供给大增的立即风险，使得铁矿砂价格前景仍然看多。

Wood Mackenzie铁矿砂研究主管坎道尔（Rohan Kendall）也有类似看法。他说澳洲生产商在提供基建产能已经极大化，因此无法再扩张产能，加上淡水河谷因水坝意外对扩产仍相当保守，令铁矿砂供给持续吃紧。

坎道尔与商品资讯公司CRU首席分析师海伯格（Erik Hedborg）均预期铁矿砂价格不太可能长期维持在每吨200美元以上。不过展望未来12个月，其价格也不至于崩盘。

坎道尔认为价格很可能落在150美元附近，就历史标准而言，该价位算高。海伯格则预期到年底将在100美元以上。凯投宏观预估年底价格将达140美元。

多头市场结束通常意味价格从高点下跌两成。