《基金》全球聚焦美联储降息 杰克森霍尔年会引发市场关注

PGIM保德信美国投资级企业债基金经理人黄相慈表示，市场普遍预期联准会在年底前可能降息1到2码，并将在明年延续降息趋势。从历史数据来看，美国企业债在历次降息后大多数时期都呈现上涨趋势，因此越早进场并持有债券，将有机会获得较高的报酬。根据估计，若现在起持有美国投资级企业债12个月，在美国十年期公债殖利率下降30个基点至3.5%的情况下，总报酬有望达到7.08%；即使殖利率降幅缩小至20个基点，总报酬也有望达到6.37%。

黄相慈进一步指出，美国通胀持续稳定下降，7月核心CPI已连续四个月下滑，增速为2021年以来最低水平。此外，疲软的就业数据显示劳动市场正逐步降温，这些外部条件都为联准会9月降息铺平了道路。市场资金也提前布局投资级企业债，以卡位降息预期下的潜在收益。

面对市场上众多的美债ETF产品，兆丰投信提醒投资人，在挑选美债ETF时应特别关注美国大型企业的占比。历史数据显示，在面对重大风险事件时，美国投资级公司债相较于非投资等级债更具抵御风险的能力。因此，若追求相对稳健的获利，应选择美国大型企业占比高的产品。兆丰投信于8月21日至27日推出的兆丰美国企业优选投资级公司债ETF（00957B），可能是最接近降息时间点的投资产品。该ETF追踪「ICE 20年期以上美国企业优选投资级公司债指数」，特别选出美国企业投资等级债，聚焦长天期债券的资本利得空间，锁定美国前500大企业，有助于提高公司债的息收稳健性。根据历史数据显示，该ETF近三个月的报酬率接近5%。