基金特蒐／台股高息基金 擁利基

展望台股后市，将朝向盘整趋坚，AI业发展趋势不变，台湾居于重要供应链位置带来订单，对企业获利有贡献度。 联合报系资料照

野村台湾高股息基金归类在投信投顾公会的价值型基金，不过，绩效表现不输成长型基金，更大胜高股息ETF的平均报酬率，让投资者多花1%经理费率的成本却享受逾20%的报酬率。

野村台湾高股息基金经理人姜柏全操作绩效源自于对产业及个股深入研究及研判，因此即使周转率每月在5、6%，仍可创造高报酬率。

野村台湾高股息基金应该属于报酬率稳定的基金属性，但基金定位、投信文化及产业研究让该基金十年的报酬率都胜过一般台股基金；这两三年的基金绩效冲高，今（2024）年甚至超过三成，主要受惠台股的资金行情拉擡。

野村台湾高股息基金属于主动型，不同于被动型的高股息ETF是追踪指数，选股与操作的灵活度与空间大很多，因此可创造报酬空间更大。因这档基金是每天计算上市柜公司殖利率，也依据此为投资人寻找投资标的，所以可挑选个产业或具有配息佳且竞争力高的企业。

野村高股息基金现阶段的选股方向有三类：首先挑配息稳定、产业景气落底、公司业绩可望改善而成长的企业；其次是公司营运稳定且配息稳定的公司，股价的波动较不在意；第三是具短线成长性的企业。持股比例会依这三类标的而有不同，除了第三类标的的持股时间可能较短之外，多数持股并不会任意短线进出，也因此平均每月周转率在5、6%；不过，每年5、6月周转率会提高，拉高平均周转率达到10%，主要原因是基金必须依股东会通过的配息来计算合理殖利率，并调整持股，造成这段期间的持股变动会较大。

今年绩效表现亮眼主要挑到营建与航运族群，两族群大涨为基金报酬率带来不小贡献，当时着眼点是国内房地产市场呈现价量俱扬，随着业绩成长的配息也应该会不错，于是挑选过去业绩稳定且会成长、配息政策明确的公司；航运族群也因为红海危机让运价大涨，虽然是机会财却也带给航运公司丰硕获利，配息应该也会不错，所以，投资买进而有不错报酬。

基金选股思维必须深入了解产业，水泥及钢铁业的产业景气通常不被市场看好，但仔细发掘可发现一些钢品或水泥价格在国内是相对稳定，因此也带给企业稳定业绩，长年以来的配息也稳定，所以会纳入股票池之一，这些决定都必须要有实际的数据做为参考，并且深入分析该产业特性。

投资人常将金融股视为存股标的，但考量到金融股往往受到国际股市、债市等变动而影响到全年获利，进而影响配息，所以，是否会纳入金融股到股票池的变数较多。

展望台股走势，朝向盘整趋坚的可能性较大，因AI产业中长期发展趋势不变，台湾居于重要供应链位置带来的订单不小，对企业获利贡献度很大；但目前市场疑虑为评价面过高，造成市场会把美国景气可能衰退、日圆汇率大幅波动或美国通膨变化等当作不利因素来解读。

野村台湾高股息基金经理人姜柏全照片。 野村台湾高股息基金提供

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